Эскалация торговой войны между США и Китаем усилила медвежьи настроения, но некоторые уважаемые инвестиционные стратеги по-прежнему настроены оптимистично, прогнозируя, что индекс S & P 500 (SPX) вырастет на 25-30% в 2019 году. Через закрытие 23 мая S & P 500 прибавил 12, 6% с начала года.
Но поездка может быть ухабистой. Бинки Чадха, глава подразделения по распределению активов и главный стратег по акциям Deutche Bank, прогнозирует, что S & P 500 завершит 2019 год на 3250, увеличившись на 29, 7% за год, и является самым оптимистичным среди 17 компаний, опрошенных CNBC. Однако он ожидает, что акции упадут в течение следующих трех месяцев, прежде чем резко восстановятся. «Я очень придерживаюсь мнения, что вещи должны стать хуже, прежде чем они могут стать лучше», - сказал он.
Еще один бык - Марко Коланович, глава отдела количественных и производных стратегий в JPMorgan, признанный одним из самых точных прогнозистов на Уолл-стрит. Он рассказал Business Insider о «воротнике Трампа». Таким образом, президент Трамп активно продвигает торговлю, когда акции растут, и отступает, когда рынок ослабевает. Целевой показатель S & P 500 на конец года, установленный Колановичем, составляет 3000, или 19, 7% прироста на 2019 год, но он считает, что успешное разрешение торговых операций может поднять индекс до 3200, увеличившись за год на 27, 7%.
В таблице ниже приведены результаты самого последнего опроса CNBC Market Strategist.
Прогнозы фондового рынка Уолл-стрит
(Конечная стоимость S & P 500 в 2019 году)
- Наиболее бычьи: Binky Chadha (Deutsche Bank), 3250 (+ 29, 7% в 2019 г.) Среднее значение по 17 опрошенным фирмам: 2961 (+ 18, 2% в 2019 г.). Наиболее медвежьи: два стратега - 2750 (+ 9, 8% в 2019 г.). Медведи: Майк Уилсон. (Morgan Stanley), S & P Маниша Дешпанде (Barclays) закрыто в 2822 23 мая
Значение для инвесторов
Коланович полагает, что Трамп тщательно выбирает свои позиции в отношении разговоров и действий в торговле, стремясь ограничить результирующие рыночные продажи не более чем на 3% -4%, и в то же время готов сделать концессионные комментарии или предпринять шаги, чтобы остановить продажи. По его оценкам, существует достаточный отложенный спрос на акции после того, как многие инвесторы поспешно сократили свою подверженность акциям в ответ на жесткие твиты Трампа по торговле в начале мая.
«Причиной нашей позиции является очень низкое положение практически по всем типам инвесторов в акции и пока ограниченный технический ущерб из-за недавнего повышения волатильности», - сказал Коланович в недавней заметке для клиентов, цитируемой BI. «Нашим базовым примером было и остается то, что торговая война с Китаем будет решена в этом году, и мы сохраняем осторожную конструктивность», - добавил он.
В своих замечаниях по CNBC Чадха «тактически негативен», но «очень конструктивен». Основываясь на показателях замедления экономического роста в США, а также долгой истории рынка откатов от 2% до 5% каждые несколько месяцев, он ожидает, что следующие три месяца будут негативными для акций, прежде чем будет восстановлено доверие.
Заглядывая вперед
Чадха не считает, что рост корпоративного долга представляет собой растущий риск для рынка. «ВВП устарел как средство учета корпоративного долга», - сказал он, отметив, что сегодня американские компании имеют гораздо большую глобальную подверженность, чем в 1960 году. Основываясь на этом факте и других показателях, таких как корпоративные денежные средства, он приходит к выводу, что в целом корпоративный долг кредитное плечо на самом деле сегодня низкое Чадха также считает, что у большинства компаний с левереджем бета ниже 0, 6, что означает, что их акции менее волатильны, чем рынок в целом.
