Вивьен Азер из Cowen & Co. считается первым аналитиком на каннабисе на Уолл-стрит, который начал охватывать рынок горячего курения всего за два года до того, как Канада легализовала использование для отдыха взрослых. Сегодня многие крупные производители каннабиса приносят огромные прибыли инвесторам, и их акции торгуются на биржах в Нью-Йорке и Nasdaq. В таких условиях Азер предпочитает акции, которые, по ее мнению, имеют наибольший потенциал роста, поскольку потребление каннабиса резко возрастает, поскольку оно становится полностью легализованным во многих юрисдикциях по всему миру. «В конечном счете, я считаю каннабис традиционной категорией потребительских товаров», - говорит Азер в длительном интервью Баррона. «Реальность легального каннабиса становится все более очевидной с каждой новой страной, которая капитулирует в своей политике конопли».
Она рекомендует производителям Aurora Cannabis Inc. (ACB), Canopy Growth Corp. (CGC) и Tilray Inc. (TLRY). Она также ожидает, что два крупных конгломерата, владеющих крупными пакетами акций производителей каннабиса, таких как Constellation Brands Inc. (STZ) и производитель табачных изделий Altria Group Inc. (MO), извлекут выгоду из долгосрочного роста отрасли. Эти компании представляют собой способ войти в бум конопли без прямых инвестиций в производителей горшков.
5 запасов, чтобы покататься на каннабисной волне
- Aurora Cannabis Inc. (ACB) Корпорация выращивания навеса (CGC) Tilray Inc. (TLRY) Constellation Brands Inc. (STZ) Альтрия Групп (Миссури)
Каннабис как «традиционный потребительский продукт»
Азер и девять других аналитиков в Коуэн опубликовали свой первый всеобъемлющий отчет о каннабисе в сентябре 2016 года, когда она была единственной аналитикой на Уолл-стрит в крупной фирме, занимающейся освещением этого пространства. По словам Баррона, она ожидает, что к 2030 году легальные и незаконные продажи марихуаны в США вырастут до 80 миллиардов долларов в год. В Канаде она ожидает, что продажи к 2025 году составят 12 миллиардов канадских долларов. И за пределами Северной Америки в 43 странах, которые уже или в процессе легализации завода, она предвидит, что к 2025 году рынок достигнет 31 миллиарда долларов.
Преимущество первого хода
Она отмечает, что канадские операторы с международным участием имеют преимущество первопроходца, учитывая их доступ к капиталу и лицензиям. Аврора является лучшим выбором Азера в Канаде, ссылаясь на ее масштабность и «склонность к прибыльности» с положительным показателем EBITDA к июню, согласно данным Barron's. Что касается Canopy, она выделяет свою 30-процентную долю на рынке для взрослых, а также масштаб, инновации и операционную логистику. Тем не менее, его растущие потери EBITDA являются встречным ветром.
Азер признает, что другой фаворит, Tilray, торгуется с премией к своим аналогам. Но она говорит, что компания применила уникальный подход к установлению отношений с традиционными компаниями из списка Fortune 500, такими как Anheuser-Busch InBev NV (BUD) и швейцарской фармацевтической компанией Novartis AG (NVS), помогая обосновать свою ценность.
Рост канадских гигантов - это хорошая новость для табачных и алкогольных бегемотов, которые владеют этими компаниями. «Constellation Brands (STZ) имеет 38% -ную долю и возможность взять мажоритарный контроль над ростом купола. Это даст им широкие возможности для международных возможностей», - говорит Азер, добавляя: «То же самое можно сказать и о Altria Group (MO) «. Altria владеет 45% акций Cronos с возможностью повысить ее до 55%.
Что дальше
В США каннабис остается незаконным на федеральном уровне, и многие препятствия остаются, включая отсутствие доступа к традиционным банковским продуктам. Коуэн ожидает, что в этом году будет принят закон о безопасном банковском обслуживании, который позволит американским конопляным предприятиям использовать банки и брокеров.
