Что такое ожидаемый доход?
Ожидаемый доход - это прибыль или убыток, которые инвестор ожидает от инвестиций с известными или ожидаемыми доходами (RoR). Он рассчитывается путем умножения потенциальных результатов на вероятность их возникновения, а затем суммирования этих результатов. Например, если у инвестиции есть 50% -ный шанс получить 20% и 50% -ый шанс потерять 10%, ожидаемый доход составляет 5% (50% x 20% + 50% x -10% = 5%).
Ожидаемый результат
Как работает ожидаемое возвращение
Ожидаемый доход - это инструмент, используемый для определения того, имеет ли инвестиция положительный или отрицательный средний чистый результат. Сумма рассчитывается как ожидаемая стоимость (EV) инвестиции с учетом ее потенциальной доходности в различных сценариях, как показано следующей формулой:
Ожидаемый доход = СУММА (возврат i x вероятность i)
где: «i» указывает на каждое известное возвращение и его соответствующую вероятность в ряду
Ожидаемый доход обычно основан на исторических данных и поэтому не гарантируется. Эта цифра представляет собой просто средневзвешенную долгосрочную историческую доходность. Например, в приведенном выше примере ожидаемая доходность в 5% может никогда не быть реализована в будущем, поскольку инвестиции по своей природе подвержены систематическим и бессистемным рискам. Систематический риск представляет опасность для рыночного сектора или всего рынка, тогда как бессистемный риск относится к конкретной компании или отрасли.
Ключевые вынос
- Ожидаемый доход - это сумма прибыли или убытка, которую инвестор может ожидать от инвестиций. Ожидаемый доход рассчитывается путем умножения потенциальных результатов на шансы их возникновения и последующего суммирования этих результатов. По существу, средневзвешенное значение долгосрочных средневзвешенных результатов за прошлые периоды, ожидаемые результаты не гарантируются.
Ограничения ожидаемого возврата
Весьма опасно принимать инвестиционные решения, основываясь только на ожидаемой прибыли. Прежде чем принимать какие-либо решения о покупке, инвесторы должны всегда анализировать характеристики риска инвестиционных возможностей, чтобы определить, соответствуют ли инвестиции целям их портфеля.
Например, предположим, что существуют две гипотетические инвестиции. Их ежегодные результаты деятельности за последние пять лет:
- Инвестиции A: 12%, 2%, 25%, -9% и 10% Инвестиции B: 7%, 6%, 9%, 12% и 6%
Обе эти инвестиции ожидали доходность ровно 8%. Однако при анализе риска каждого из них, определяемого стандартным отклонением, аналитик использует стандартное отклонение для выявления исторической волатильности инвестиций. Инвестиция A примерно в пять раз более рискованна, чем Инвестиция B. То есть Инвестиция A имеет стандартное отклонение 12, 6%, а Инвестиция B имеет стандартное отклонение 2, 6%.
В дополнение к ожидаемой доходности, мудрые инвесторы также должны учитывать вероятность возврата, чтобы лучше оценить риск. В конце концов, можно найти случаи, когда определенные лотереи предлагают ожидаемую положительную отдачу, несмотря на очень низкие шансы реализовать эту отдачу.
Pros
-
Измеряет производительность актива
-
Весит разные сценарии
Cons
-
Не учитывает риск
-
Основано в основном на исторических данных
Пример ожидаемого возвращения в реальном мире
Ожидаемая доходность относится не только к одной ценной бумаге или активу. Он также может быть расширен для анализа портфеля, содержащего много инвестиций. Если ожидаемая доходность для каждой инвестиции известна, общая ожидаемая доходность портфеля является средневзвешенной величиной ожидаемой доходности его компонентов.
Например, предположим, у нас есть инвестор, заинтересованный в технологическом секторе. Его портфолио содержит следующие акции:
- Alphabet Inc., (GOOG): инвестировано 500 000 долларов США и ожидаемый доход 15%. Apple Inc. (AAPL): инвестировано 200 000 долларов США и ожидаемый доход 6%. Amazon.com Inc. (AMZN): инвестировано 300 000 долларов США и ожидаемый доход 9%. %
При общей стоимости портфеля в 1 млн. Долл. США весы Alphabet, Apple и Amazon в портфеле составляют 50%, 20% и 30% соответственно.
Таким образом, ожидаемая доходность всего портфеля составляет 11, 4%:
- (50% x 15% = 7, 5%) + (20% x 6% = 1, 2%) + (30% x 9% = 2, 7%) (7, 5% + 1, 2% + 2, 7% = 11, 4%)
