Каково соотношение цены к денежному потоку - P / CF?
Отношение цены к денежному потоку (P / CF) является показателем оценки акций или кратным, который измеряет значение цены акции относительно ее операционного денежного потока на акцию. Коэффициент использует операционный денежный поток, который добавляет неденежные расходы, такие как износ и амортизация, к чистой прибыли. Это особенно полезно для оценки акций, которые имеют положительный денежный поток, но не приносят прибыли из-за больших безналичных платежей.
Формула для отношения цены к денежному потоку - P / CF Is
Соотношение цены к денежному потоку = операционный денежный поток на одну акцию
Каково соотношение цены к денежному потоку?
Как рассчитать соотношение цены к денежному потоку
Чтобы избежать волатильности во множественном числе, можно использовать среднюю цену за 30 или 60 дней, чтобы получить более стабильную стоимость акций, которая не искажается случайными движениями рынка.
Операционный денежный поток, используемый в знаменателе коэффициента, получается путем расчета текущих 12-месячных операционных денежных потоков, генерируемых фирмой, деленным на количество акций в обращении.
В дополнение к выполнению математических расчетов для каждой акции, расчет также может быть выполнен для всей компании путем деления общей рыночной стоимости фирмы на ее общий операционный денежный поток.
Что говорит вам соотношение цены к денежному потоку?
Отношение цены к денежному потоку измеряет, сколько денежных средств компания генерирует относительно своей цены акций, а не то, что она записывает в прибыли относительно своей цены акций, как измеряется отношением цены к прибыли. Считается, что отношение цены к денежному потоку является лучшим индикатором оценки инвестиций, чем отношение цены к прибыли, потому что денежные потоки нельзя манипулировать так же легко, как доходами, на которые влияет амортизация и другие неденежные статьи., Некоторые компании кажутся убыточными из-за больших безналичных расходов, даже если они имеют положительные денежные потоки.
Ключевые вынос
- Отношение цены к денежному потоку является кратным, которое сравнивает рыночную стоимость компании с ее операционным денежным потоком или ее ценой акции на акцию с операционным денежным потоком на акцию. Множество цены к денежному потоку хорошо работает для компаний, которые имеют большие неденежные расходы, такие как амортизация. Низкий коэффициент подразумевает, что акции могут быть недооценены.
Пример отношения цены к денежному потоку в использовании
Рассмотрим компанию с ценой в 10 и 100 миллионов акций в обращении. Операционный денежный поток компании в данном году составляет 200 миллионов долларов. Операционный денежный поток на акцию выглядит следующим образом:
100 миллионов акций 200 миллионов долларов = 2 доллара
Таким образом, отношение цены к денежному потоку компании составляет 10 долл. США / операционный денежный поток на акцию 2 долл. США = 5 или 5х. Это означает, что инвесторы компании готовы платить 5 долларов за каждый доллар денежного потока, или что рыночная стоимость фирмы покрывает ее операционный денежный поток в пять раз.
В качестве альтернативы можно рассчитать отношение цены к денежному потоку на уровне всей компании, взяв отношение рыночной капитализации компании к ее операционному денежному потоку. Рыночная капитализация составляет 10 x 100 миллионов долларов США = 1000 миллионов долларов США. Из этого следует, что коэффициент также можно рассчитать как 1 000 млн. Долл. США / 200 млн. Долл. США = 5, или такой же результат, как и при расчете коэффициента на основе доли
Оптимальный уровень этого соотношения зависит от сектора, в котором работает компания, и его стадии зрелости. Например, новая быстрорастущая технологическая компания может торговать с гораздо более высоким коэффициентом, чем коммунальные предприятия, которые занимались бизнесом десятилетиями.
Это потому, что, хотя технологическая компания может быть только незначительно прибыльной, инвесторы будут готовы дать ей более высокую оценку из-за ее перспектив роста. С другой стороны, коммунальное предприятие имеет стабильные денежные потоки, но мало перспектив роста и, как следствие, торгуется с более низкой оценкой.
Хотя нет единой цифры, указывающей на оптимальное соотношение цены к денежному потоку, соотношение в низких единичных цифрах может указывать на то, что акции недооценены, в то время как более высокое отношение может предполагать потенциальную завышенную оценку.
Разница между отношением P / CF и отношением цены к свободной денежной наличности
Отношение цены к свободному денежному потоку, которое учитывает свободный денежный поток (FCF) - или денежный поток за вычетом капитальных затрат - является более строгой мерой, чем отношение цены к денежным потокам.
