По словам JPMorgan Chase & Co. (JPM), председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл беспокоит инвесторов.
В исследовательской записке, о которой сообщают CNBC и MarketWatch, аналитики утверждают, что фондовый рынок потерял около $ 1, 5 трлн рыночной капитализации после выступлений главы ФРС.
Пауэлл провел три пресс-конференции после заседаний Федерального комитета по открытым рынкам с момента вступления в должность председателя в феврале. Согласно JPMorgan, S & P 500, отслеживаемый биржевыми фондами, такими как SPDR S & P 500 ETF (SPY), iShares Core S & P 500 ETF (IVV) и Vanguard S & P 500 ETF (VOO), упал примерно на 0, 44 процентного пункта каждый раз, когда он занимал одна те конференции.
Марко Коланович, глобальный руководитель брокерской компании по количественной и производной стратегии, отметил, что показания Пауэлла в Конгрессе и другие выступления также оказали такое же негативное влияние на фондовый рынок. По словам аналитика, в пяти из девяти случаев, когда он выступал, S & P в среднем упал на 500% на 0, 4 процентного пункта, а это означает, что Пауэлл пока обошелся инвесторам фондового рынка в 1, 5 триллиона долларов.
Коланович и его коллеги считают, что структура выступлений Пауэлла, вызывающая отступление настроений на рынке, говорит о том, что инвесторы мало верят в понимание ФРС и ее председателем нынешнего ландшафта.
«В частности, рынок акций, вероятно, подразумевает, что ФРС недооценивает различные риски, и, следовательно, увеличивает предполагаемую вероятность того, что ФРС допустит политическую ошибку в будущем», - пишет Коланович в отчете. «Более высокая вероятность ошибки политики приводит к снижению цен на акции в новостях».
JPMorgan привел несколько примеров непопулярных замечаний, сделанных Пауэллом, в том числе его комментарии о том, что акции переоценены, что необходимо или необходимо многократное повышение ставок, и что фондовая биржа «распродажа требует внимания, если она будет продолжена». Аналитики добавили, что эти замечания означают, что ФРС не понимает структуру рынка и может оставаться в стороне слишком долго.
Пауэлл должен сделать больше публичных выступлений в 2019 году, проводя пресс-конференции после каждой встречи, а не только ежеквартально. Инвесторы будут надеяться, что он сможет источать больше позитива, поскольку его график увеличивается. В противном случае, короткие продавцы могут рассчитывать на прибыль от этой тенденции.
