Биржевые фонды (ETF) и связанные с ними продукты сталкиваются со значительными препятствиями. В последние годы эта область характеризовалась необузданным ростом, но теперь регуляторы и игроки индустрии ценных бумаг начали отталкивать экзотические ETFs.
Одна потенциальная причина для сдвига? Пространство криптовалюты и вопросы регулирования, касающиеся первоначальных предложений монет (ICO).
SEC выпустил письмо в январе
18 января Далия Бласс, глава отдела управления инвестициями Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), выпустила письмо, касающееся биткойн-ETF. Blass раскрыл ряд вопросов, которые есть у регуляторов в отношении криптовалют, сообщает Wall Street Journal.
Они обычно рассматриваются как основные барьеры для криптовалюты, классифицируемые как продукты фонда. По сообщениям Wall Street Journal, письмо Бласса, по сообщениям, побудило отозвать ряд заявок на биткойн-ETFs.
Вопросы, стоящие перед экзотическими ETFs
Ожидается, что экзотические ETF, в том числе связанные с биткойнами и другими цифровыми валютами, смогут ответить на различные вопросы, заданные SEC. Эти вопросы включают методы оценки, которые эти ETFs будут использовать для установки ежедневной стоимости чистых активов, типы шагов, которые эти средства могут предпринять для удовлетворения ежедневных погашений, и методы удержания для этих криптовалют.
Бласс написал, что до тех пор, пока эти вопросы «не будут удовлетворены удовлетворительно», мы не считаем, что спонсорам фондов следует начинать регистрацию фондов, которые намерены инвестировать значительные средства в криптовалюту и связанные с ними продукты, и мы попросили спонсоров, у которых есть регистрационные заявления, поданные для такие продукты, чтобы вывести их ".
Более легкое время для традиционных ETF
В то же время, когда экзотические ETF сталкиваются с новыми барьерами, SEC может упростить путь к листингу для традиционных ETF. Как сообщается, председатель SEC Джей Клэйтон рассмотрел вопрос об упорядочении размещения и листинга этих фондов; финансовый кризис 2008 года изменил этот путь десять лет назад.
Тем не менее, даже ETF, связанные с секторами, которые могут извлечь выгоду из технологии блокчейна, столкнулись с трудностями. В январе 2018 года SEC прекратила использование «заявителями» «блокчейна» в своих именах.
В то же время рыночный аппетит к новым продуктам тоже иссяк. В результате сокращения торговых наценок новые ETF теперь, как правило, получают большую часть своего финансирования от институциональных инвесторов, а не от традиционных торговых и брокерских фирм, которые когда-то предполагали, что ликвидность не будет проблемой.
