Одна из основных стратегий налогового планирования для хедж-фондов состоит в том, чтобы использовать переносимые проценты из хедж-фонда для генеральных партнеров для вознаграждения за результативность, выплачиваемого менеджерам хедж-фондов. Новая налоговая стратегия, которую используют многие фонды, заключается в том, чтобы начать перестрахование с компанией, базирующейся на Бермудских островах. Эти два метода позволяют хедж-фондам существенно сократить свои налоговые обязательства. Мы рассмотрим, как работают обе стратегии, а также как хедж-фонды получают компенсацию.
Ключевые вынос
- Хедж-фонды - это альтернативные инвестиции, доступные аккредитованным инвесторам на частном рынке. Менеджеры получают компенсацию за счет единой платы за управление в размере 2% и вознаграждения за результат в 20%. Хедж-фонды смогли избежать налогообложения, используя переносимые проценты, что позволяет рассматривать фонды как партнерства. Фонды также могут избежать уплаты налогов, отправляя прибыль перестраховщикам за границу на Бермудские острова, где они облагаются налогом и впоследствии реинвестируются обратно в фонд.
Что такое хедж-фонд?
Хедж-фонд - это альтернативный класс инвестиций, который пытается получить активную прибыль для своих инвесторов, используя различные рыночные возможности. Они часто создаются как частные инвестиционные партнерства. Из-за их больших минимальных инвестиционных требований они обычно обрезаются на среднего инвестора. Вместо этого они обслуживают аккредитованных инвесторов - тех, кто имеет высокий собственный капитал, высокий доход и размер активов которых достаточно велик. Хедж-фонды обычно считаются неликвидными, что означает, что инвесторы должны иметь долгосрочный горизонт и не могут извлекать выгоду из краткосрочной прибыли.
Компенсационные структуры
Большинство хедж-фондов управляются в соответствии со структурой компенсации в два-двадцать или каким-либо другим вариантом. Эта структура обычно включает плату за управление и плату за исполнение. Эти сборы зависят и могут варьироваться между фондами.
Управляющий хедж-фондом взимает фиксированную комиссию за управление комиссией в размере 2% в зависимости от общей суммы активов в фонде. Эти комиссионные за управление покрывают операционные расходы фонда, включая торговые расходы.
Плата за исполнение - это процент от прибыли, полученной под управлением хедж-фонда. Самый распространенный гонорар за результат - 20% прибыли. Это число может быть выше или ниже в зависимости от индивидуального фонда. Многие фонды также используют верхние отметки, чтобы гарантировать, что менеджер не заплатил за плохие результаты.
Несут проценты
Многие хедж-фонды структурированы таким образом, чтобы использовать преимущества переносимого интереса. При такой структуре фонд рассматривается как партнерство. Учредители и управляющие фондами считаются генеральными партнерами, а инвесторы - партнерами с ограниченной ответственностью. Учредители также владеют управляющей компанией, которая управляет хедж-фондом. Менеджеры зарабатывают 20% комиссионного вознаграждения за переносимые проценты в качестве генерального партнера фонда.
Менеджеры хедж-фондов получают компенсацию за этот процент. Доход, который они получают из фонда, облагается налогом как возврат инвестиций, а не с заработной платы или компенсации за оказанные услуги. Поощрительный сбор облагается налогом по ставке долгосрочного прироста капитала 23, 8% - 20% по чистой прибыли капитала и еще 3, 8% по налогу на чистый доход по инвестициям - в отличие от обычных ставок налога на прибыль, где максимальная ставка составляет 37%, Это представляет значительную экономию налогов для менеджеров хедж-фондов.
У этого делового соглашения есть свои критики, которые говорят, что структура является лазейкой, которая позволяет хедж-фондам избегать уплаты налогов. Закон о сокращении налогов и рабочих мест администрации Трампа внес некоторые изменения в правило о переносимых процентах. По закону фонды должны хранить активы более трех лет, чтобы прибыль считалась долгосрочной. Любая прибыль, удерживаемая менее трех лет, считается краткосрочной и облагается налогом по ставке 40, 8%. Но это изменение редко применяется к большинству хедж-фондов, которые обычно держат активы более пяти лет.
В соответствии с Законом о сокращении налогов и рабочих мест фонды должны владеть активами более трех лет или облагаться налогом.
Бермудский перестраховочный бизнес
Многие известные хедж-фонды используют перестраховочные компании на Бермудских островах для сокращения своих налоговых обязательств. Бермудские острова не взимают корпоративный подоходный налог, поэтому хедж-фонды создают свои собственные перестраховочные компании на Бермудских островах. Помните, перестраховочная компания - это тип страховщика, который обеспечивает защиту страховым компаниям. Они справляются с рисками, которые считаются слишком большими для страховых компаний. Таким образом, страховые компании могут разделить риск с перестраховщиками и хранить меньше средств на счетах, чтобы покрыть любые потенциальные убытки.
Хедж-фонды отправляют деньги перестраховочным компаниям на Бермудских островах. Эти перестраховщики, в свою очередь, вкладывают эти средства обратно в хедж-фонды. Любая прибыль от хедж-фондов поступает в перестраховщики на Бермудских островах, где они не должны платить корпоративный подоходный налог. Прибыль от инвестиций в хедж-фонды растет без каких-либо налоговых обязательств. Налоги подлежат уплате только после того, как инвесторы продадут свои доли в перестраховщиках.
Бизнес на Бермудских островах должен быть страховым бизнесом. Любой другой вид бизнеса, скорее всего, понесет штрафы от Службы внутренних доходов (IRS) в Соединенных Штатах за пассивные иностранные инвестиционные компании. IRS определяет страхование как активный бизнес. Чтобы квалифицироваться как активный бизнес, перестраховочная компания не может иметь пул капитала, намного больший, чем тот, который необходим для обеспечения страховки, которую она продает. Хотя многие перестраховочные компании действительно занимаются бизнесом, он выглядит довольно незначительным по сравнению с денежной суммой из хедж-фонда, использованного для формирования компаний.
