Хеджирование часто считается продвинутой инвестиционной стратегией, но принципы хеджирования довольно просты. С популярностью - и сопровождающей критикой - хедж-фондов, практика хеджирования стала более распространенной. Несмотря на это, это все еще не широко понято.
Ежедневные Хеджес
Большинство людей, независимо от того, знают они это или нет, занимаются хеджированием. Например, когда вы покупаете страховку жизни, чтобы содержать свою семью в случае вашей смерти, это страховка. Вы платите деньги в ежемесячных суммах за покрытие, предоставляемое страховой компанией. Хотя определение хеджирования в учебнике является инвестицией, взятой для ограничения риска другого вложения, страхование является примером реального хеджирования.
Как фьючерсы используются для хеджирования позиции?
Хеджирование Книгой
Хеджирование в смысле слова Уолл-стрит лучше всего иллюстрируется примером. Представьте, что вы хотите инвестировать в перспективную отрасль производства банджи-шнур. Вам известна компания Plummet, которая революционизирует материалы и дизайн, чтобы сделать шнуры, которые вдвое лучше, чем у ближайшего конкурента Drop, поэтому вы думаете, что стоимость акций Plummet вырастет в следующем месяце.
К сожалению, отрасль производства банджи-шнур всегда подвержена резким изменениям в правилах и стандартах безопасности, а это означает, что она весьма нестабильна. Это называется отраслевым риском. Несмотря на это, вы верите в эту компанию; Вы просто хотите найти способ снизить отраслевой риск. В этом случае вы собираетесь хеджироваться, продолжая идти на Plummet, одновременно делая короткую позицию на конкуренте Drop. Стоимость участвующих акций составит 1000 долларов для каждой компании.
Если отрасль в целом развивается, вы зарабатываете на Plummet, но теряете на Drop - надеемся на скромный общий выигрыш. Если индустрия получает удар, например, если кто-то умирает, прыгая с тарзанки, вы теряете деньги на Plummet, но зарабатываете на Drop.
По сути, ваша общая прибыль - прибыль от длинных позиций на Plummet - сводится к минимуму в пользу меньшего отраслевого риска. Это иногда называют парной торговлей, и это помогает инвесторам закрепиться в нестабильных отраслях или найти компании в секторах, которые имеют какой-то систематический риск.
расширение
Хеджирование охватило все сферы финансов и бизнеса. Например, корпорация может построить завод в другой стране, в которую она экспортирует свою продукцию, чтобы застраховаться от валютного риска. Инвестор может хеджировать свою длинную позицию опционами пут, или короткий продавец может хеджировать позицию опционами колл. Фьючерсные контракты и другие производные инструменты могут быть хеджированы синтетическими инструментами.
По сути, каждая инвестиция имеет некоторую форму хеджирования. Помимо защиты инвестора от различных видов риска, считается, что хеджирование делает рынок более эффективным.
Яркий пример этого - когда инвестор покупает опционы на акции, чтобы минимизировать риск падения. Предположим, что у инвестора есть 100 акций в компании, и что за последний год акции компании сильно изменились с 25 до 50 долларов. Инвестору по-прежнему нравятся акции и их перспективы, но он обеспокоен коррекцией, которая может сопровождать такой сильный шаг.
Вместо продажи акций инвестор может купить один опцион пут, который дает им право продать 100 акций компании по цене исполнения до истечения срока годности. Если инвестор купит опцион пут с ценой исполнения 50 долларов США и сроком действия три месяца в будущем, он сможет гарантировать цену продажи 50 долларов США независимо от того, что произойдет с акциями в течение следующих трех месяцев. Инвестор просто платит опционную премию, которая, по сути, обеспечивает некоторую страховку от риска снижения.
Суть
Хеджирование часто несправедливо путают с хедж-фондами. Хеджирование, будь то в вашем портфеле, вашем бизнесе или где-либо еще, сводится к снижению или передаче риска. Хеджирование - это действующая стратегия, которая может помочь защитить ваш портфель, дом и бизнес от неопределенности.
Как и в случае любого компромисса между риском и вознаграждением, хеджирование приводит к более низкой доходности, чем если бы вы «ставили ферму» на неустойчивые инвестиции, но это также снижает риск потери рубашки. Многие хедж-фонды, напротив, берут на себя риск того, что люди захотят перевести деньги. Взяв на себя этот дополнительный риск, они надеются воспользоваться сопутствующими наградами.
