GAAP против Non-GAAP: обзор
Тщательное инвестиционное исследование требует оценки как GAAP, так и скорректированных результатов, но инвесторы должны тщательно рассмотреть обоснованность исключений, не связанных с GAAP, в каждом конкретном случае, чтобы избежать вводящих в заблуждение и чрезмерно бычьих цифр, особенно из-за расхождения стандартов отчетности. На международном уровне стандартом бухгалтерского учета является вместо МСФО.
GAAP
GAAP был разработан Советом по финансовому учету и стандартам (FASB) для стандартизации финансовой отчетности и обеспечения единого набора правил и форматов для облегчения анализа инвесторами и кредиторами. GAAP разработал руководящие принципы для распознавания, измерения, представления и раскрытия информации. Обеспечение единообразия и объективности бухгалтерского учета повышает достоверность и стабильность корпоративной финансовой отчетности - факторов, которые считаются необходимыми для оптимального функционирования рынков капитала. Компании можно сравнивать друг с другом, результаты могут проверять авторитетные аудиторы, а инвесторы могут быть уверены, что отчеты отражают фундаментальное благосостояние. Эти принципы были установлены и адаптированы в основном для защиты инвесторов от вводящей в заблуждение или сомнительной отчетности.
Non-GAAP
В некоторых случаях отчетность GAAP не позволяет точно представить операции бизнеса. Компаниям разрешено отображать свои собственные учетные данные, если они представлены как не-GAAP и обеспечивают сверку скорректированных и регулярных результатов. Данные не по GAAP обычно исключают нерегулярные или безналичные расходы, такие как расходы, связанные с приобретениями, реструктуризацией или единовременными корректировками баланса. Это сглаживает высокую волатильность доходов, которая может возникнуть в результате временных условий, обеспечивая более четкое представление о текущем бизнесе. Прогнозные заявления важны, потому что оценки в значительной степени основаны на ожидаемых денежных потоках. Тем не менее, данные не по GAAP разрабатываются компанией, предоставляющей отчетность, поэтому они могут быть подвержены ситуациям, когда стимулы акционеров и корпоративного управления не совпадают.
Ключевые отличия
Инвесторы должны наблюдать и интерпретировать цифры не-GAAP, но они также должны распознавать случаи, когда цифры GAAP являются более подходящими. Успешная идентификация вводящих в заблуждение или неполных результатов, не относящихся к GAAP, становится более важной, поскольку эти цифры расходятся с GAAP.
Исследования показали, что скорректированные показатели с большей вероятностью будут отражать убытки, чем выгоды, что свидетельствует о том, что управленческие команды готовы отказаться от последовательности, чтобы способствовать росту оптимизма инвесторов.
Несоответствие между чистой прибылью GAAP и прибылью без учета GAAP среди фирм Dow Jones Industrial Average (DJIA) выросло с 11, 8 процента в 2014 году до 30, 7 процента в 2015 году. Большая часть этого может быть связана с потрясениями на товарных и валютных рынках, которые сильно искажают GAAP заработок в нескольких отраслях. Обеспокоенность по поводу практики отчетности вышла за пределы последствий падения цен на энергоносители, поскольку Equifax Inc. (NYSE: EFX) и T-Mobile US Inc. (NASDAQ: TMUS) в 2015 году получили письма с предупреждениями от Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), касающиеся неправильная отчетность.
Особые соображения
Результаты GAAP и не-GAAP важны во многих случаях, и исследования в академических и профессиональных источниках подтверждают эту позицию. Инвесторы вынуждены выбирать сторону, так как эти два расхождения должны учитывать конкретные исключения в скорректированных цифрах, и личные экономические перспективы также важны. Компании, которые постоянно покупают небольшие фирмы и намереваются поддерживать эту приобретательную стратегию, часто исключают определенные связанные с приобретением расходы, которые остаются существенными постоянными расходами для бизнеса, но их не следует упускать из виду.
Исследования показали, что исключение основанной на акциях компенсации из результатов заработка существенно снижает прогностическую силу прогнозов аналитиков, поэтому показатели, не учитывающие GAAP, которые просто корректируют компенсацию по акциям, с меньшей вероятностью предоставят действенные данные. Тем не менее, результаты не по GAAP, полученные от ответственных фирм, дают инвесторам беспрецедентное понимание методологии, используемой командами менеджеров при анализе своих компаний и планировании будущих операций.
Ключевые вынос
- GAAP стандартизирует финансовую отчетность и предоставляет единый набор правил и форматов для облегчения анализа инвесторами и кредиторами. В некоторых случаях отчетность GAAP не позволяет точно представить операции бизнеса. Инвесторы должны наблюдать и интерпретировать цифры не-GAAP, но они также должны распознавать случаи, когда цифры GAAP являются более подходящими.
