Мощный рост акций в США происходит под облаком растущего пессимизма, при этом некоторые видные стратеги с Уолл-стрит даже советуют инвесторам уйти с рынка. Goldman Sachs, напротив, видит дальнейшие успехи. «Мы ожидаем, что рынок акций США получит наибольшую прибыль к концу 2019 года», - говорится в последнем отчете еженедельного кикстарта США. В частности, фирма видит, что американские акции резко превосходят другие мировые рынки, увеличившись на 14% в течение остальной части года после закрытия 24 января, после чего 6% прибавили в японских акциях, 5% в Европе и 3% в Азии. Япония. Американские акции могут подняться еще выше в этом году после новостей в среду о том, что Федеральная резервная система изменила свою позицию и на данный момент удержит повышение ставок.
Значение для инвесторов
Ключом к этому прогнозу является прогноз Голдмана о том, что рост корпоративных прибылей в США будет лучше, чем в других регионах, даже если они заметно замедлятся по сравнению с прошлым годом, как показано в таблице ниже.
США лидируют в росте доходов во всем мире
(Рост EPS в 2019 году)
- Индекс S & P 500 США (SPX): 6% Европа: 4% Япония: 3% Азия за пределами Японии: 1%
Прогнозы доходов Goldman прямо противоречат консенсус-оценкам, которые показывают, что США будут последними, а не первыми в гонке доходов в 2019 году. По сравнению с консенсус-оценками роста EPS, Goldman более оптимистично настроен в отношении США, но более пессимистично настроен в отношении другие регионы. Консенсусные показатели составляют 5% для США, 8% для Европы, 7% для Японии и 6% для Азии, за исключением Японии. «Американские аналитики по акциям сократили свои прогнозы прибыли на 2019 год на 200 базисных пунктов за последние четыре недели, и консенсус-прогноз роста EPS в настоящее время составляет 5% по сравнению с нашим прогнозом в 6%», - отмечается в отчете.
Обзор мирового рынка Goldman
Goldman прогнозирует на конец года значение 3000 для S & P 500 в 2019 году, что на 14% больше по сравнению с 24 января, что намного лучше, чем у конкурирующих рынков, как уже упоминалось. Goldman недавно встретился с управляющими фондами в девяти странах Европы и Азии, и 75% респондентов ожидают стабильных или положительных результатов по мировым акциям в 2019 году. Кроме того, 20% указали, что США будут самым эффективным рынком. «Участники конференции ожидают, что акции США получат высокую прибыль, но EM будет лидировать», - говорится в отчете.
Стоимость доллара США снизилась на 2% в торгово-взвешенном выражении с ноября 2018 года, и это дало толчок доходам американских компаний с международным участием. Их экспорт стал дешевле для зарубежных покупателей, а их зарубежные доходы в иностранной валюте переводятся в доллары. В докладе также отмечается, что замедление экономического роста в США является фактором, который ведет к снижению курса доллара. Goldman прогнозирует дальнейшее падение торгово-взвешенного доллара на 4% в течение следующих 12 месяцев.
В отчете признается, что «риски велики», в том числе снижение глобального роста ВВП и неразрешенный торговый конфликт между США и Китаем. Goldman прогнозирует, что реальный ВВП с поправкой на инфляцию вырастет на 2, 4% в США в течение 2019 года по сравнению с темпами роста в 2, 9% в 2018 году, в то время как мировой показатель снизится с 3, 8% в 2018 году до 3, 5% в 2019 году.
Заглядывая вперед
Продолжающиеся политические потрясения в США, такие как бюджетный тупик, который привел к недавнему частичному закрытию федерального правительства, представляют собой большой риск, который нависает над американской экономикой и запасами США. Предстоящая борьба может включать потолок долга, и это может представлять еще больший риск, согласно примечанию Банка Америки Merrill Lynch. Между тем, инвесторы должны следить за неразрешенным торговым конфликтом с Китаем.
