Торговые опционы очень отличаются от торговых акций, потому что опционы имеют отличные характеристики от акций. Для трейдеров важно потратить время на понимание терминологии и концепций, связанных с опционами, прежде чем торговать ими.
Варианты 101
Торговые акции можно сравнить с азартными играми в казино: вы делаете ставки против дома, поэтому, если у всех клиентов будет невероятная удача, они все смогут выиграть.
Торговля опционами больше похожа на ставки на лошадях на ипподроме: каждый человек делает ставку против всех остальных людей. Трасса просто берет небольшой разрез для обеспечения объектов. Таким образом, торговля опционами, такими как ставки на конном треке, является игрой с нулевой суммой. Прибыль покупателя опциона - это убыток продавца опциона и наоборот.
Одно важное различие между акциями и опционами заключается в том, что акции дают вам небольшую долю собственности в компании, тогда как опционы - это просто контракты, которые дают вам право покупать или продавать акции по определенной цене к определенной дате.
Важно помнить, что для каждой опционной сделки всегда есть две стороны: покупатель и продавец. Другими словами, для каждого приобретенного варианта всегда есть кто-то, кто продает его.
Типы опций и стили
Два типа опций - это колл и пут. Когда вы покупаете опцион колл, вы имеете право, но не обязательство, покупать акции по установленной цене, называемой страйк-ценой, в любое время до истечения срока действия опциона. Когда вы покупаете опцион пут, вы имеете право, но не обязаны продавать акции по цене исполнения в любое время до истечения срока их действия.
Когда люди продают опционы, они эффективно создают безопасность, которой раньше не было. Это называется написанием опциона и объясняет один из основных источников опционов, поскольку ни ассоциированная компания, ни обмен опционами не выдают опционы.
Когда вы пишете колл, вы можете быть обязаны продать акции по цене исполнения в любое время до истечения срока годности. Когда вы пишете пут, вы можете быть обязаны купить акции по цене исполнения в любое время до истечения срока действия.
Есть также два основных стиля опций: американский и европейский. Опцион в американском стиле может быть исполнен в любое время между датой покупки и датой истечения срока действия. Опцион в европейском стиле может быть исполнен только по истечении срока годности.
Большинство биржевых опционов - американский стиль, а все опционы - американский стиль. Многие параметры указателя выполнены в европейском стиле.
Вариант ценообразования
Цена опциона называется его премией. Покупатель опциона не может потерять больше, чем первоначальная премия, уплаченная за контракт, независимо от того, что происходит с базовой ценностью. Таким образом, риск для покупателя никогда не превышает сумму, уплаченную за опцион. Потенциал прибыли, с другой стороны, теоретически неограничен.
В обмен на премию, полученную от покупателя, продавец опциона принимает на себя риск доставки (если опцион колл) или принятия поставки (если опцион пут) акций акции. Если этот опцион не покрывается другим опционом или позицией в базовых акциях, убыток продавца может быть открытым, то есть продавец может потерять гораздо больше, чем полученная первоначальная премия.
Когда страйк-цена опциона колл выше текущей цены акции, колл заканчивается. Когда цена страйка ниже цены акции, она считается в деньгах. Опционы пут являются прямо противоположными: они считаются вне денег, когда цена страйк ниже цены акции, и в деньгах, когда цена страйк выше цены акции.
Обратите внимание, что варианты не доступны по любой цене. Опционы на акции, как правило, продаются по страйк-ценам с интервалами в 0, 50 долл. США или 1 долл. США, но также могут быть с интервалами в 2, 50 долл. США и 5 долл. США для более дорогих акций. Кроме того, обычно продаются только страйк-цены в пределах разумного диапазона вокруг текущей цены акций. Варианты «далеко за деньги» могут быть недоступны.
Срок годности
Все опционы на акции истекают в определенную дату, называемую датой истечения срока действия. Для обычных опционов это может быть до девяти месяцев с даты, когда опционы впервые перечислены для торговли. Долгосрочные опционные контракты, называемые долгосрочными ценными бумагами с ожиданием акций (LEAPS), также доступны по многим акциям. Они могут иметь срок действия до трех лет с даты листинга.
Срок действия опциона истекает при закрытии рынка в пятницу, если только он не выпадает на выходной, и в этом случае срок действия возвращается на один рабочий день. Месячные опционы истекают в третью пятницу месяца истечения, в то время как недельные опционы истекают в остальные пятницы месяца.
В отличие от акций, которые имеют трехдневный расчетный период, опционы рассчитываются на следующий день. Чтобы рассчитать дату истечения срока действия, вы должны исполнить или обменять опцион до конца дня в пятницу.
