Кредитный транш означает систему высвобождения кредитных средств поэтапно, которую Международный валютный фонд (МВФ) использует для управления своей кредитной деятельностью со странами-членами. Когда государство-член подает заявку на кредит, чтобы помочь с экономическими трудностями, МВФ выплачивает кредит серией кредитных траншей. Кредитные транши - это части ссуды, которые предоставляются стране-участнику, как правило, при выполнении участником условий или требований, установленных МВФ.
Понимание кредитных траншей
Кредитные транши - это куски кредита, которые МВФ предоставляет странам-членам, когда они проводят финансовые реформы в соответствии с рекомендациями МВФ. Как правило, реформы ориентированы на свободный рынок и могут включать в себя упрощение для предпринимателей открытия бизнеса, сокращение государственного долга и приватизацию национализированных секторов экономики.
Как работают кредитные транши МВФ
Кредит Международного валютного фонда обычно длится от 18 месяцев до трех лет. В начале срока займа страна-заемщик должна продемонстрировать, что были предприняты разумные усилия для преодоления ее финансовых трудностей. Если это требование выполнено, страна получит первый кредитный транш кредита, который обычно удерживается в пределах 25% квоты участника. Квота присваивается новым странам-членам на основе их ВВП, экономической открытости и международных резервов.
Последующие серии кредитных траншей будут иметь дополнительные условия, каждое из которых заемщик должен выполнить до получения следующей части финансирования. Цель этих условий состоит в том, чтобы устранить моральный риск, который может создать МВФ, по сути спасая страну. Вместо того, чтобы просто отдавать капитал, МВФ требует экономических реформ, чтобы обеспечить стабильность в стране и ее способность противостоять будущим вызовам.
Кредитные транши МВФ в действии
Есть много тематических исследований успехов и неудач МВФ. К успехам относятся такие страны, как Иордания, которые завершили программу МВФ и стали глобальной экономикой. Неудачи иногда сложнее анализировать, поскольку одна из критических замечаний МВФ заключается в том, что социальные реформы страдают от реформ свободного рынка. В этом, несомненно, есть доля правды, но социальные расходы обычно находятся на грани неустойчивости до того, как МВФ придет к решению о жесткой экономии.
В 2016 году МВФ предоставил Египту трехлетнюю программу спасения на сумму 12 миллиардов долларов. После того, как в «Арабской весне» был свергнут 30-летний режим Хосни Мубарака, инвесторы и туристы предоставили стране широкие возможности. Это сильно повредило египетскую экономику, и отношение долга к ВВП страны возросло. Первый кредитный транш в размере 2, 75 млрд долларов был выпущен Египту в ноябре 2016 года после того, как Египет отказался от привязки валюты к доллару США. Деньги помогли, но так же обесценились в валюте. Рост ВВП Египта поднялся с 1, 8% в 2011 году до 4, 3% в 2016 году. Египет проводит другие реформы, включая реформу банкротства, реформу рабочей силы и оптимизацию запуска бизнеса для получения доступа к новым траншам.
