Canopy Growth Corporation (CGC) - легальная компания по производству каннабиса в Онтарио. С историей, уходящей в 2013 год, Canopy является одной из старейших и одной из крупнейших компаний по производству каннабиса по рыночной капитализации. В конце 2018 года Canopy Growth был поддержан инвестицией в 3, 8 млрд. Долларов со стороны производителя пива, вина и спиртных напитков Constellation Brands (STZ), а Canopy использовала дополнительные средства для поддержания продолжающейся международной экспансии. В начале 2019 года Canopy объявила о расширении своего отделения медицинской марихуаны Spectrum Cannabis на международные рынки в Польше и Великобритании.
Инвесторы с нетерпением ожидали финансовых отчетов Canopy и других крупных компаний, производящих каннабис, после того, как Канада в октябре 2018 года легализовала рекреационную марихуану. 14 февраля 2019 года Canopy опубликовала консолидированные финансовые результаты за третий квартал 19 финансового года для широкой публики в пресс-релизе. Ниже мы рассмотрим и проанализируем эти результаты.
Большие выгоды в некоторых областях
Одним из первых выводов результатов Canopy за 3 квартал 2009 года является то, что некоторые цифры значительно изменились за год до этого. Например, в этот период Canopy сообщил о чистой выручке в размере 83 млн. Долл. США против 21, 7 млн. Долл. США в третьем квартале 2018 года. Продажи в килограммах и эквивалентах за килограмм выросли более чем втрое за тот же интервал, при этом 10 102 килограмма - показатель за третий квартал 2019 года. Canopy также удвоил свой запасы и биологические активы на конец третьего квартала 2019 года с 216 млн. долл. США в этих поставках. Наиболее впечатляюще, возможно, то, что денежные средства, их эквиваленты и рыночные ценные бумаги подскочили более чем в десять раз до 4, 92 млрд. Долл. США, вероятно, в основном из-за инвестиций в Constellation Brands.
Что это значит
Для Canopy новые цифры означают, что эта компания имеет более чем удвоенную долю рынка своего ближайшего конкурента, Aurora Cannabis (ACB). Выручка в 83 миллиона долларов за квартал превзошла ожидания многих аналитиков. Проще говоря, Canopy стал, пожалуй, самым доминирующим игроком в легальной игре на каннабис, во многом благодаря резкому росту легализации ключевых фигур в Канаде.
Однако Canopy также не без потенциальных проблем. Валовая прибыль компании упала по сравнению с показателями некоторых конкурентов (например, Canopy снизился до 22% по сравнению с 52% в Авроре). Операционные расходы остаются высокими, а свободный денежный поток сократился до дефицита в 293 миллиона долларов. Все это говорит о том, что у инвесторов, которые были обеспокоены планом быстрого расширения Canopy, все еще может быть причина оставаться скептиком. Маловероятно, что компания сможет генерировать прибыль, которая в течение некоторого времени выдержит ее массовую оценку.
Тем не менее, лидеры Canopy Growth считают, что это управляемые проблемы. Во-первых, как указывает финансовый отчет, тепличные хозяйства, используемые для производства каннабиса, еще не достигли полной мощности. Компания также понесла дополнительные расходы, стремясь продвинуться вперед в области потребления продуктов питания и напитков на рынке каннабиса. Canopy полагает, что эти затраты выровняются по мере того, как тепличное хозяйство достигнет полной загрузки, а продукты питания и напитки могут появиться на рынке в конце 2019 года. Кроме того, в такой молодой отрасли, как легальный каннабис, наблюдается широкий рост среди множества конкурентов. Все эти рьяные компании делают ставку на то, что растяжение их наличных в настоящее время приведет их к глобальному доминированию в будущем. Конечно, не каждая компания, которая стремится утвердиться на раннем этапе существования отрасли, будет иметь успех. Самые последние цифры показывают, что Canopy может сделать именно это.
