Хороший вопрос, но на него нелегко ответить, потому что формальные показатели доходов по-разному различаются для разных компаний. Не существует универсальных руководящих принципов, которым должны следовать компании при составлении отчетов о формальной прибыли, поэтому различие между формой и доходами, сообщаемыми с использованием общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP), очень и очень важно.
GAAP применяет строгие правила, которым должны следовать компании при составлении отчетов о прибылях, но формальные цифры лучше воспринимать как «гипотетические», рассчитываемые в соответствии с предполагаемой значимостью определенных событий или условий, с которыми сталкивается компания. По сути, компании используют свое собственное усмотрение при расчете формального дохода, включая или исключая статьи, в зависимости от того, что, по их мнению, точно отражает реальную эффективность компании.
Элементы, которые часто не включаются в формальные показатели, включают в себя следующее: амортизация, гудвилл, амортизация, расходы на реструктуризацию и слияние, проценты и налоги, выплаты работникам, основанные на акциях, убытки в филиалах и единовременные расходы. Теория, стоящая за исключением неденежных статей, таких как амортизация, заключается в том, что они не являются истинными расходами и, следовательно, не отражают потенциальный доход компании. Например, амортизация не является статьей, которая оплачивается как часть денежного потока. Но согласно GAAP амортизация считается расходом, потому что она представляет собой потерю стоимости актива.
Яблоки и апельсины
Единовременные денежные расходы часто исключаются из формы, потому что они не являются регулярной частью операций и, следовательно, считаются несоответствующим фактором в выполнении основных видов деятельности компании. Однако в соответствии с GAAP единовременные расходы включаются в расчеты прибыли, поскольку, хотя они и не являются частью операций, единовременные расходы по-прежнему представляют собой сумму денег, которая вышла из компании и, следовательно, снизила доход.
Умный инвестор должен быть очень осведомлен о намерениях компании при расчете или публикации прогнозной прибыли. Компании могут использовать формальные показатели в качестве средства уменьшения удара, если фактическая прибыль по GAAP ниже оценочной. По этой причине инвесторы должны изучить не только формальные доходы, но и доходы по GAAP. И никогда не принимайте про форму за GAAP!
Несмотря на то, что компания, сообщающая о прибылях и убытках в форме проформы, не делает ничего мошеннического или нечестного (поскольку она действительно сообщает, что именно, а что нет), очень важно, чтобы инвесторы знали и оценивали то, что вошло в расчет проформы компании. что касается сравнения показателя проформы с показателем GAAP. Зачастую компании могут иметь положительную прогнозную прибыль, в то время как имеют отрицательную прибыль по GAAP. При анализе любой компании инвестор должен решить, какая цифра является лучшим показателем эффективности.
Последнее предостережение, когда вы анализируете формальные показатели: поскольку определения форм компаний различаются, вы должны быть очень осторожны при сравнении формальных показателей между разными компаниями. Если вы не знаете, как компании определяют свои формальные показатели, вы можете непреднамеренно сравнивать яблоки с апельсинами.
