Что такое законопроект об управлении денежными средствами?
Счет управления денежными средствами (CMB) - это краткосрочная ценная бумага, продаваемая Министерством финансов США. Срок погашения в CMB может варьироваться от нескольких дней до трех месяцев. Деньги, полученные от этих выпусков, используются Казначейством для покрытия любых временных нехваток денежных средств и обеспечения срочного финансирования.
Понимание счетов управления наличностью
Когда остатки денежных средств в Казначействе США снижаются, и ему необходимо несколько дней собирать деньги, он продает ценные бумаги, известные как счета за управление денежными средствами, институциональным инвесторам. Векселя по управлению денежными средствами (CMB) представляют собой очень краткосрочные долговые инструменты со сроком погашения от 7 до 50 дней, хотя срок погашения до 3 месяцев не является редкостью. Эти долговые ценные бумаги имеют минимальную номинальную стоимость 100 долларов США и должны приобретаться с шагом 100 долларов США. Требуется минимальная покупка в 1 миллион долларов, следовательно, причина продажи ориентирована на институциональных инвесторов. Они дополняют регулярно выставляемые на аукцион Казначейские векселя (или ГКО) и позволяют Казначейству одновременно оставаться ниже установленного законом предельного уровня задолженности и удовлетворять свои прогнозируемые потребности в наличных средствах в течение любого конкретного месяца.
CMB могут быть выпущены до того, как будут получены платежи по подоходному налогу, или до того, как правительство должно будет сделать какую-то крупную выплату. Например, 8 сентября 2017 года Казначейство выпустило $ 20 млрд. 7-дневных счетов управления денежными средствами, срок погашения которых наступил 15 сентября 2017 года.
Счет на управление денежными средствами является наиболее гибким инструментом казначейства США, поскольку он может быть выдан при необходимости - в отличие от обычного графика, который используется для выпуска других векселей, нот и облигаций - что позволяет казначейству иметь меньшие остатки денежных средств и выпускать меньше долгосрочных нот. Эти счета могут быть выставлены в любой рабочий день с уведомлением всего за один день. CMBs, как правило, платят более высокую доходность, чем векселя с фиксированным сроком погашения, но их более короткие сроки погашения приводят к снижению общих процентных расходов.
CMB выпускаются как в зачаточном, так и не заменимом виде. CMB является взаимозаменяемым, когда его срок погашения совпадает со сроком погашения существующего выпуска ГКО. В случае не подлежащих зачислению CMB, участие первичных дилеров не является обязательным, поскольку оно касается заменимых CMB или регулярно планируемых ГКО или выпусков облигаций.
