По данным Deloitte, корпоративная поглощающая активность в 2018 году, вероятно, возрастет. Государственная бухгалтерская и консалтинговая фирма «Большой четверки» получила ответы от 1 016 руководителей американских корпораций и частных акционерных компаний. Ожидается, что увеличение объема сделок по сравнению с 2017 годом ожидается у 68% первых и 76% вторых. Кроме того, 63% респондентов ожидали, что средний размер сделки также увеличится.
Опрос Deloitte был проведен в сентябре 2017 года, и 12% респондентов назвали несвоевременное законодательство по вопросам бизнеса в качестве потенциального препятствия для деятельности по слияниям и поглощениям. Однако последующее прохождение налоговой реформы в Вашингтоне означает, что эти опасения, по оценке Делойта, должны были ослабнуть. Более того, даже до прохождения налоговой реформы респонденты указали, что остатки денежных средств корпораций увеличились, и что деятельность по слияниям и поглощениям была основным предназначением этих дополнительных средств.
Цели поглощения
Goldman Sachs Group Inc. (GS) определила 17 компаний, которые, вероятно, станут целями поглощения в 2018 году. В предыдущей статье Investopedia обсуждала восемь выборов Goldman, а также четыре фармацевтические компании, которые могут быть в игре, согласно Zacks Investment Research.
Ниже приведены еще восемь акций в списке Goldman, с их рыночными максимумами на 17 января 2018 года и краткими пояснениями того, что они делают. (Более подробно см. Также: 8 акций, готовых к поглощению в 2018 году .)
В программном обеспечении и услугах:
- Twilio Inc. (TWLO), 2, 3 млрд долл., Коммуникационное программное обеспечение, облачная платформа и услуги Cornerstone Ondemand Inc. (CSOD), 2, 3 млрд долл., SaaSHortonworks Inc. (HDP), обучение и управление талантами, 1, 4 млрд долл., Разработка программного обеспечения на платформе Apache Hadoop
По энергии:
- RSP Permian Inc. (RSPP), 6, 5 млрд долларов, нефть и газ, Пермский бассейн, TexasJagged Peak Energy Inc. (JAG), 3, 2 млрд долларов, нефть и газ, Южный бассейн штата Делавэр, Техас
В техническом оборудовании:
- Lumentum Holdings Inc. (LITE), 3, 2 млрд долл., Оптические сети и лазерные продукты, Acacia Communications Inc. (ACIA), 1, 6 млрд долл., Производитель оптоволоконных компонентов
В капитальных товарах:
- Manitowoc Co. Inc. (MTW), $ 1, 4 млрд., Производитель крупных строительных кранов.
Шансы этих успешных приобретений увеличиваются благодаря их рыночной стоимости, которая в большинстве случаев является либо малой, либо низкой средней, что делает их легко усваиваемыми рядом потенциальных покупателей. Их относительно небольшие размеры также увеличивают вероятность того, что они находятся под регулирующим радаром.
Подход Гольдмана
В частности, Goldman Sachs искала компании, которые, вероятно, не столкнутся с регулятивными барьерами на антимонопольных или антиконкурентных основаниях. Они воспроизвели аналитическую методологию, часто применяемую регуляторами для оценки степени конкуренции на данном рынке, как описано в цитированной выше статье Investopedia. По мнению аналитиков Goldman, еще одним критерием включения были шансы от 30% до 50%, что компания станет целью выкупа.
Наконец, Goldman предполагает, что инвесторы смотрят на слияния и поглощения как на потенциальный источник прироста капитала в 2018 году, учитывая их низкие ожидания относительно акций США в этом году. Их целевое значение на конец года - 2850 для индекса S & P 500 (SPX) - всего на 1, 7% выше уровня закрытия 17 января.
