Согласно Goldman Sachs Group Inc. (GS), инвесторы должны иметь избыточный вес в финансовых акциях, особенно в банках, исходя из семи тенденций. К ним относятся: повышение процентных ставок, увеличение доходности капитала для акционеров, продолжающееся дерегулирование, высокие комиссионные за консультации по слияниям и поглощениям, повышение чистой процентной маржи, рост кредитования, а также привлекательная оценка и рост. Среди 17 банков, проанализированных в еженедельном отчете Goldman Kickstart от 4 мая, были: Bank of America Corp. (BAC), Wells Fargo & Co. (WFC), Citizens Financial Group Inc. (CFG), Regions Financial Corp. (РФ), Comerica Inc. (CMA), KeyCorp (KEY), PNC Financial Services Group Inc. (PNC) и SunTrust Banks Inc. (STI).
Ключевые статистические данные
Используя цены закрытия 9 мая, годовой прирост, предполагаемые приросты к целевым ценовым показателям Goldman и прогнозируемое увеличение прибыли капитала для акционеров в течение 12 месяцев, заканчивающихся в июне 2019 года, для этих акций были:
| НАЗВАНИЕ БАНКА | YTD Gain | Прибыль к цели | Увеличение доходности капитала 2019 |
| Банк Америки | + 4, 5% | + 21% | + 32% |
| Компания "Уэллс-Фарго | -10, 2% | + 13% | + 39% |
| Граждане | + 1, 5% | + 20% | + 26% |
| районы | + 11, 7% | + 20% | + 17% |
| Комерика | + 12, 4% | + 18% | + 38% |
| KeyCorp | + 0, 0% | + 15% | + 20% |
| PNC | + 5, 2% | + 12% | + 29% |
| SunTrust | + 6, 7% | + 11% | + 5% |
Возврат капитала включает как дивиденды, так и выкуп акций. До 9 мая индекс S & P 500 (SPX) вырос на 0, 9% с начала года. Прибыль, намеченная в отчете, была основана на ценах 3 мая. Данные в приведенной выше таблице были скорректированы с учетом изменений цен с 3 по 9 мая (подробнее см. Также: Топ-4 банковских акций на 2018 год .)
Привлекательные оценки
В отчете указывается, что, основываясь на последних 10-летней истории, финансовый сектор торгуется с дисконтом к более широкому S & P 500 на основе форвардного коэффициента P / E (12, 7-кратный доход против 16, 3-кратного), цена к книге (P / B) коэффициент (в 1, 5 раза книга против 3, 2 раза) и коэффициент PEG (рост в 0, 9 раза против 1, 0 раза). Если посмотреть на средние за 10 лет значения этих показателей, то текущая относительная оценка финансовых запасов по сравнению с полным S & P 500 значительно ниже для коэффициента P / E и PEG и лишь незначительно выше для коэффициента P / B.
Исходя из соотношения цена / материальная книга (P / TB), акции, перечисленные выше, варьируются от 1, 6 раз материальной книги для граждан до 2, 1 раза для SunTrust. «Выкуп акций снизит базу капитала и поддержит более высокий коэффициент P / TB, чем текущий 2.0x», - говорится в отчете со ссылкой на медиану для 17 проанализированных банков. Более того, риск был снижен, учитывая, что «Финансовые операции в прошлом имели гораздо меньший левередж». Однако меньшее кредитное плечо привело к низкой средней доходности материального капитала (ROTE) в 13% для 17 банков. (Более подробно см. Также: 4 банковские акции в 2018 году будут лучше, чем Оппенгеймер .)
«Анемичный рост кредитования»
«Основной откат инвесторов, который мы получаем в связи с нашей рекомендацией по избыточному весу для банков, связан с предполагаемым ростом анемичного кредитования», - отмечается в отчете. Для 25 крупнейших отечественных банков предполагаемый прирост кредитов на 2, 6% в 2016 году является самым низким с 2014 года, но снижается на 1% в Wells Fargo. Однако следует отметить, что «факторы роста кредитования имеют тенденцию к положительному направлению (увеличение планов капвложений, увеличение слияний и поглощений и низкий остаток денежных средств)».
Примечание по слияниям и поглощениям
Хотя в отчете упоминается деятельность по слияниям и поглощениям в качестве одной из тенденций, которые будут способствовать росту доходов, прибыли и цен акций банков, это не относится к слияниям банков. Вместо этого авторы смотрят на растущую волну «корпоративных действий» в разных отраслях и ожидают, что это приведет к увеличению консультативных сборов для банков, а также к увеличению кредитной активности, как отмечалось выше.
Сравнить инвестиционные счета × Предложения, представленные в этой таблице, поступили от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию. Название провайдера ОписаниеСтатьи по Теме
Анализ секторов и отраслей
Кто основные конкуренты Банка Америки?
Дивиденды Акции
9 банковских акций, которые могут подняться на богатые выплаты
Инструменты для фундаментального анализа
Самые важные финансовые коэффициенты для акций Пенни
Фундаментальный анализ
Анализ розничных запасов
Лучшие акции
Топ ювелирных запасов на 2020 год
Профили компании
Как Goldman Sachs зарабатывает деньги: инвестиционный банкинг и обслуживание клиентов
Партнерские ссылкиСвязанные условия
Определение индекса банка KBW Индекс банка KBW - это базовый фондовый индекс для банковского сектора. Акции представляют крупные американские банки, занимающиеся денежными центрами, региональные банки и благотворительные организации. больше Что означает Pure Play? Чистая игра - компания, которая сосредотачивается на определенном отраслевом сегменте. Противоположностью чистой игры является конгломерат, который работает во многих отраслях. подробнее Соотношение цены и прибыли - отношение P / E Соотношение цены и прибыли (отношение P / E) определяется как соотношение для оценки компании, которая измеряет текущую цену акций по отношению к прибыли на акцию. Определение мультипликативного подхода. Мультипликативный подход - это теория оценки, основанная на идее, что аналогичные активы продаются по сходным ценам. больше Что говорит соотношение цены и цены - соотношение P / B? Компании используют отношение цены к книге (отношение P / B) для сравнения рынка фирмы с балансовой стоимостью и определяется путем деления цены на акцию на балансовую стоимость на акцию. больше Понимание устойчивого темпа роста - SGR Устойчивый темп роста (SGR) - это максимальный темп роста, который может выдержать компания, не привлекая дополнительного капитала или не приобретая новый долг. Больше