Те, кто надеются на криптовалюту, уже давно полагают, что институциональные инвесторы могут стать ключом к следующему росту Биткойна. Они хотят верить, что Уолл-стрит - просто еще один энергичный инвестор, готовый вкладывать деньги в молодой рынок и получать такую же отдачу, какую розничные трейдеры видели в 2017 году. Но этот прогноз не соответствует цели двумя способами: во-первых, Уолл-стрит уже на шее глубоко на рынке криптовалюты; и, во-вторых, последнее, что Уолл-стрит намеревается сделать, это «накачать» нестабильный рынок собственным капиталом.
У институциональных финансов было много возможностей заработать деньги в криптовалютном пространстве, но по мере того, как его влияние распространяется, рынок криптовалют превращается в нечто новое. Умышленно или как побочный продукт своих собственных недостатков, Уолл-стрит медленно убивает криптовалюту.
Как Уолл-стрит может убить Crpyto?
Краткий ответ - ипотека. Мы сэкономим вам поездку в наш словарь: ипотека - это когда фирма, владеющая долями в компании, передает эти акции кредитору в качестве обеспечения. Допустим, Фонду А нужно 100 миллионов долларов. Брокер B соглашается одолжить им деньги в обмен на 100 миллионов долларов ценных бумаг, принадлежащих Фонду A. Это ипотека. Повторная ипотека происходит, когда Брокер B повторно использует активы, которые он получил от Фонда А, в качестве обеспечения своих собственных деловых операций. В традиционном финансовом мире это легко сделать по нескольким причинам.
Во-первых, акции не урегулированы физически. Скорее, они написаны как свидетельства о праве собственности, поэтому их легко передать как «долговую расписку». Другая причина заключается в том, что законы о бухгалтерском учете и налогообложении разрешают присваивать один и тот же актив разным сторонам, если каждая из сторон записывает разные суммы задолженности в своих балансах. Несмотря на то, что риск такой стороны значительно возрастает с такой системой, необходимо предоставить повышенную гибкость банкам и брокерам.
Почему это важно для криптовалюты
Теперь учтите, что многие основные криптовалюты, хотя и утверждают, что полагаются на жестко закодированное Доказательство работы или Доказательство кола, фактически торгуются на централизованных биржах. Если Биткойн должен был шесть раз подвергнуться повторной ипотеке в качестве брокеров и обменять торговые долги и обеспечение, кто получит право на хранение в случае необходимости? Кто на самом деле владеет криптовалютой в конце дня, если несколько сторон знают закрытый ключ - или если никто не знает?
Если брокер обанкротился и кто-то должен заплатить, или если произошел хард-форк, и кто-то должен проголосовать со своей «ставкой», неясно, кому на самом деле принадлежит биткойн, потому что цепочка обеспечения очень длинная. Несмотря на это, эта сложная модель временного владения просто не работает, когда речь идет об активах, основанных на бухгалтерской книге, и может привести к тому, что несколько сторон ожидают вознаграждение одновременно. Вероятность обвала в этом сценарии может быть разрушительной.
Как Уолл-стрит может сделать биткойн более стабильным
Восемь лет назад биткойны продавались исключительно на фиатных биржах, то есть пользователи могли только покупать или продавать. Не было никакого способа короткой биткойны и не было фьючерсов или производных на основе криптовалюты. Все покупки были совершены в биткойнах, то есть те, кто купил монету, фактически убрали ее с рынка. Ограниченность предложения и дефляционный характер Биткойна упростили экспоненциальный рост цены, поскольку все больше людей покупали и меньше людей продавали, ожидая большей отдачи, чем дольше они держат валюту.
Это, естественно, способствовало волатильности, потому что рынок был напрямую подвержен силам спроса и предложения. Массовый страх пропустить может привести к резкому росту цен на биткойны, в то же время тот же страх может так же быстро снизить его стоимость. Внедрение Уолл-стрит фьючерсов на биткойны своим собственным брокерам и биржам значительно снизило волатильность, просто потому, что фьючерсы позволяют людям спекулировать как на минусах, так и на минусах биткойнов.
Это уравновешивает рынок и делает подавление биткойнов столь же выгодным, как и его прокачку. Кроме того, с инструментами, которые просто имитируют цену Биткойна и сами по себе не являются криптовалютами, фактор спроса и предложения менее актуален. Шипы и колебания Биткойна становятся гораздо менее выраженными. Высокочастотные торговые боты также теперь заполняют крипто-рынки, что еще больше снижает их некогда внушительную нестабильность. Сложные программы для ботов, подобные тем, которые используются на Уолл-стрит, могут быть чрезвычайно прибыльными в условиях низкой волатильности. Волатильность является одной из причин того, что биткойн настолько популярен и выгоден для среднего трейдера, и без него актив действительно не имеет фундаментальной или уникальной ценности для масс.
Почему инвесторам нужен биткойн ETF
Ассоциация индустрии фьючерсов (FIA) - мощная финансово-торговая организация, имеющая влияние на традиционном рынке по всему миру. FIA, состоящая из клиринговых палат, бирж, торговых фирм и других заинтересованных сторон мировой финансовой индустрии, может быть за последовательными задержками и отклонениями многих биржевых фондов (ETF), которые были предложены в последние годы.
Биткойн-ETF представляет собой истинный поток крипто-энтузиастов по двум основным причинам: во-первых, ETF размещаются в базовом активе; и во-вторых, они подключены к традиционному финансовому рынку через брокеров. С ETF биткойн станет более доступным для розничных инвесторов, у которых все еще нет терпения или средств покупать биткойны на биржах криптовалюты или управлять кошельком с блокчейном. Проще говоря, это секретный ингредиент для массового принятия.
Биткойн-ETFs от нескольких фирм были категорически отвергнуты, в том числе от ранних инвесторов в биткойны Кэмерон Винклевосс и Тайлер Винклевосс, а также от GraniteShares, Direxion, ProShares, VanEck и других. Трудно не рассматривать последние несколько отклонений как лучший показатель того, что Уолл-стрит может хотеть, чтобы криптовалюта умерла до того, как она вступит в свой расцвет. Несмотря на то, что в криптографии существуют способы получения прибыли, Уолл-стрит не может игнорировать значительную угрозу, которую представляет крипто-рынок и его большие амбиции.
