Через несколько часов после объявления Чарльза Шваба об отмене комиссий за торговлю акциями, ETF и базовыми опционами TD Ameritrade объявил, что они также снижают комиссию, начиная с 3 октября 2019 года. Как и Schwab, это не означает, что клиенты TD Ameritrade будет свободен от всех торговых сборов. Клиенты по-прежнему будут платить комиссию за контракт по сделкам с опционами в размере 0, 65 долл., Так же, как и Schwab.
Однако этот шаг нанесет некоторый урон доходам фирмы. Выручка Schwab от комиссионных составила чуть менее 6% за квартал, заканчивающийся 31 марта 2019 г., но TD Ameritrade получила 32% своей чистой выручки от комиссий за квартал, заканчивающийся 30 июня 2019 г. Фирма также сообщает о выручке от чистой процентной выручки, банк комиссионные за депозитный счет и комиссионные за инвестиционные продукты.
TD Ameritrade получила 32% своего чистого дохода от торговых комиссий в квартале, закончившемся 30 июня 2019 года.
Стив Бойл, финансовый директор TD Ameritrade, заявил в своем заявлении: «Мы ожидаем, что это решение окажет влияние на прибыль примерно в 220-240 миллионов долларов в квартал, или примерно на 15-16 процентов от чистой прибыли, на основе выручки за июньский финансовый квартал 2019 года». Фирма опубликует дополнительную информацию о своем следующем отчете о доходах, но оценка в 15-16% кажется оптимистичной.
Франклин Голд, который много лет работал в Fidelity Investments и в настоящее время является консультантом по цифровым финансовым решениям в Нидхэме, штат Массачусетс, считает, что брокерам придется каким-то образом окупить затраты на предоставление рыночных данных своим клиентам. «Шваб очень много говорил о рыночных данных в течение многих лет», - заявляет он.
TD Ameritrade предлагает своим клиентам неограниченную потоковую передачу данных в режиме реального времени одновременно на нескольких платформах, что очень дорого. Золото ожидает, что на биржи будет оказано давление, учитывая, сколько они взимают за рыночные данные в реальном времени, и предусматривает возмещение некоторых из этих затрат посредством подписок, оплачиваемых клиентами. Стив Квирк, вице-президент по активной торговле TD Ameritrade, не ожидает каких-либо изменений в ценах на рыночные данные в ближайшем будущем, заявив в электронном письме, что решения о подписках «TBD, но я не ожидаю каких-либо серьезных изменений».
Один из грязных секретов торговли опционами заключается в том, что почти все заказы отправляются маркет-мейкерам, которые платят брокерам за их поток заказов. Стив Эрлих, генеральный директор Voyager, службы криптовалюты, считает, что плата за контракт также должна исчезнуть. «Лучший секрет в брокерской деятельности - насколько прибыльна PFOF для опционных контрактов, - говорит он, добавляя, - стоимость опционов очень высока, но она также скоро будет равна 0».
Эрлих ожидает, что эти процентные войны приведут к слиянию между TD Ameritrade и E * TRADE или к тому, что существующие брокерские фирмы скупают некоторые зарегистрированные инвестиционные консультации, чтобы добавить свои активы под управление.
Как интернет-брокеры будут оставаться в бизнесе?
Что дальше? Мы ожидаем, что торговые комиссии будут полностью исключены у большинства онлайн-брокеров. Недавно запущенная брокерская компания Dough взимает абонентскую плату в размере 1 долл. США в месяц и не взимает комиссию за сделки с акциями, ETF или опционами. Interactive Brokers объявили об ограниченном предложении с нулевой комиссией, IBKR Lite, которое появится в конце этого месяца. Robinhood предлагает торговлю без комиссии в течение 5 лет.
Исследования и данные обходятся самим брокерам, и ни одна из этих фирм не занимается благотворительностью. Мы ожидаем увидеть удобства, предлагаемые клиентам, исходя из уровня их активов или, возможно, их торговой активности. Брокеры приносят доход различными креативными способами, которые варьируются от начисления процентов на остатки денежных средств, сдачи в аренду ваших акций коротким продавцам, оплаты потока заказов и торговли с вами из собственных запасов. Они также зарабатывают на транзакциях с фиксированным доходом, а те, которые управляют своими собственными взаимными фондами и ETF, получают комиссионные за управление.
Robinhood начал это?
Многочисленные трейдеры на платформах социальных сетей дают кредит Robinhood за некоторые комиссионные, упавшие до нуля, но если бы это было так, это произошло бы много лет назад. Robinhood произвела сенсацию, потому что вышла с бесплатными сделками и простым в использовании мобильным приложением, которое привлекает новых инвесторов, которые не знали о предыдущей истории. Однако есть серьезные ограничения в том, что Robinhood предлагает трейдерам с большими портфелями. Все конкурентоспособные онлайн-брокеры и робо-советники уже создали прекрасные технологии и инвестиционные платформы, и теперь, когда «свободный» является новым нормой, Robinhood теряет свое главное конкурентное преимущество.
Отказ от торговых сборов не устраняет страх. Страх и недостаток финансового образования - это самый большой барьер для новых инвесторов, как мы узнали в нашем недавнем Обследовании тысячелетних инвестиций. Экономия 5 долларов на транзакции в 20 000 долларов не является большим стимулом, если вы отказываетесь от повышения цен, исследований на высшем уровне и разумных процентных ставок на свободные деньги.
