Акции китайских технологических компаний, на которые в основном не повлияла угроза нынешней администрации торговой войной против Китая, упали после того, как президент Дональд Трамп объявил о введении новых тарифов на чувствительные технологии. Alibaba Group Holdings Inc. (BABA) упала на целых 6% от своих максимумов вчера, в то время как Baidu Inc. (BIDU) упала на 4% от своей цены вчера. На момент написания статьи обе акции восстановились.
Президент Трамп заявил вчера, что поручил офису торгового представителя США составить список тарифов на технологии, жизненно важные для экономики США в будущем. Ожидается, что этот список, который включает в себя искусственный интеллект и робототехнику, охватит товары на 60 миллиардов долларов. «Если Китай будет доминировать над технологиями будущего, у США не будет будущего», - цитирует представителя Белого дома интернет-издание MarketWatch. Китайские технологические компании пошли в ногу со своими коллегами из Силиконовой долины в разработке новых технологий. Например, Baidu сделал быстрые шаги в области искусственного интеллекта и имеет амбиции лидировать в мире технологий.
Вернуть BAT?
На первый взгляд может показаться, что тарифы направлены на нанесение ущерба китайской технологической отрасли. Но там может быть что-то еще. С прошлого года правительство Китая активно пытается заманить свои иностранные технологические фирмы домой. Недавние шаги Трампа могут быть пресловутой соломой, которая ломает спину верблюда.
Три крупнейшие китайские технологические фирмы, также известные как BAT (Alibaba, Baidu, Tencent), перечислены за рубежом. Это означало, что зарубежные инвесторы получили великолепную прибыль от успеха трио на китайских рынках.
Среди других проблем, китайские технологические фирмы сталкиваются с двумя основными проблемами при листинге на внутренних биржах. Первый - это бюрократия. По некоторым оценкам, для размещения компаний на местных биржах может потребоваться до двух лет. Сравните это с относительно короткими периодами времени на NYSE, где, по данным Reuters, проводится самое большое количество IPO. Различные оценки, перечисленные в руководстве IPO биржи, варьируются от 12 до 20 недель.
Домашний суд Недостатки
Вторая проблема для китайских технологических фирм - правительственные правила, которые запрещают иностранным владельцам местных компаний. В то время как они ориентированы на местные рынки, китайские технологические фирмы часто регистрируются как WFOE (полностью иностранные предприятия) в Китае. Эта структура позволяет им получить доступ к иностранному капиталу, который необходим для финансирования их постоянного внутреннего роста и крупных инвестиций в исследования и разработки. Технологические фирмы работают в Китае через местные дочерние компании, которые связаны со своими владельцами посредством сложного набора юридических контрактов.
В сообщении, опубликованном в газете Morning Post в Южном Китае в начале этого года, цитировались анонимные правительственные чиновники, которые утверждают, что уже в этом году разрабатываются новые правила, позволяющие торговать китайскими фирмами, зарегистрированными в США. Предоставление доступа китайским технологическим фирмам, зарегистрированным в США, может иметь несколько форм. Например, это может привести к тому, что такие акции будут продаваться на биржах Китая. Или это может означать выпуск Китайских депозитарных расписок (CDR), которые представляют собой сертификаты, позволяющие резидентам владеть акциями, котирующимися на иностранных биржах. Сегодня утром в сообщении агентства Reuters говорится, что Alibaba может быть заинтересована в выпуске CDR на сумму 1, 58 миллиарда долларов.
