ЧТО ТАКОЕ Группа Продаж
Группа продажи включает в себя все финансовые учреждения, занимающиеся продажей или маркетингом, но не обязательно андеррайтингом, новой или вторичной эмиссии долга или капитала.
BREAKING DOWN Продажа группы
Группа продажи включает в себя ряд финансовых учреждений, в том числе брокеров и дилеров, чья единственная цель заключается в том, чтобы продавать наделение новыми или вторичными ценными бумагами населению. В эту группу часто входят члены первоначального синдиката андеррайтинга. Андеррайтеры, которые приобрели ценные бумаги непосредственно у эмитента, продают их с наценкой другим членам группы продаж, которые покупают их по цене ниже ожидаемой рыночной.
Члены группы продаж зарабатывают на сделке в разбросе между их покупной ценой и рыночной ценой. Члены группы продажи, которые не были андеррайтерами, не получают остаточную синдикатную прибыль и не несут ответственности за непроданные ценные бумаги.
В качестве альтернативы, группа по продаже может быть просто группой андеррайтинга: ответственными за андеррайтинг части нового выпуска. В этом сценарии страховщики не желают приветствовать участие в процессе продажи от конкурентов, которые не несут никакого риска.
Группа продаж может варьироваться в размерах пропорционально размеру вопроса. В результате группа иногда может состоять из нескольких сотен брокеров и дилеров. Часто будет ведущим дилером или брокером, к которому присоединятся участвующие брокеры-дилеры, а также другие дистрибьюторы. Старший менеджер синдиката андеррайтинга назначает группу продаж. Соглашение о продаже группы или соглашение о выбранном дилере управляет группой и устанавливает такие условия, как то, будет ли учетная запись разделена или неделима, иначе известные как западные или восточные счета. Соглашение также охватывает концессию на продажу или комиссию за продажу, а также дату расторжения, которая обычно составляет 30 дней.
Гипотетический пример группы продаж
Скажем, Goldman Sachs, Merrill Lynch и Wells Fargo Advisors являются членами синдиката или андеррайтерскими фирмами, а JP Morgan Chase, фирма-основатель, выступает в качестве старшего менеджера синдиката. Как андеррайтеры, все эти фирмы несут ответственность за непроданные ценные бумаги, но также получают львиную долю прибыли.
JP Morgan Chase, выступая в качестве менеджера синдиката, приглашает более широкий круг брокеров и дилеров, в том числе небольшие инвестиционные компании по всему миру, составить группу продаж. Такой подход способствует распределению акций и увеличивает вероятность их быстрой продажи. В свою очередь, участники группы продаж зарабатывают концессию. Они не несут ответственности за риск непроданных ценных бумаг.
Прибыль, которую участники синдиката получают от акций или облигаций группы продажи, называется дополнительным изъятием, которое добавляется в концессию для общего изъятия.
