Что такое «Продай в мае и уйди»?
«Продай в мае и уйди» - известная изречение финансового мира, основанное на историческом недооценке некоторых акций в «летнем» шестимесячном периоде, начинающемся в мае и заканчивающемся в октябре, по сравнению с «зимней» шестеркой месячный период с ноября по апрель. Если трейдер или инвестор будут следовать стратегии «продавай в мае и уходи», они лишатся своей доли в мае (или, по крайней мере, в конце весны) и снова инвестируют в ноябре (или в середине осени).
Некоторые инвесторы считают эту стратегию более выгодной, чем пребывание на фондовых рынках в течение всего года. Они согласны с верой в то, что, поскольку наступает теплая погода, низкие объемы и нехватка участников рынка (предположительно в отпуске) могут привести к несколько более рискованному или как минимум тусклому рыночному периоду.
Происхождение фразы «Продай в мае и уйди»
Считается, что фраза «продавай в мае и уходи» происходит от старой английской поговорки: «Продавай в мае и уходи, и возвращайся в день святого Леже». Эта фраза относится к обычаю аристократов, торговцев и банкиров, которые покидают город Лондон и убегают в страну в жаркие летние месяцы. День Св. Леже относится к кольям Св. Леже, чистокровным скачкам, проводимым в середине сентября, и последнему этапу Британской тройной короны.
Американские трейдеры и инвесторы, которые, вероятно, проводят больше времени в отпуске между Днем памяти и Днем труда, подражают этой тенденции и приняли эту фразу как инвестиционную пословицу. И действительно, более полувека модели фондового рынка поддерживали теорию, лежащую в основе стратегии.
Ключевые вынос
- «Продай в мае и уйди» - это инвестиционная пословица, предупреждающая инвесторов о необходимости распродать свои запасы в мае и дождаться реинвестирования в ноябре. С 1950 г. по 2013 г. индекс Dow Jones Industrial Average показал более низкую доходность в период с мая по октябрь по сравнению с с периода с ноября по апрель. С 2013 года статистика показывает, что эта сезонная модель, возможно, больше не имеет место, и те, кто ее придерживается, могут упустить значительный рост фондового рынка.
Пример «Продай в мае и уйди» в реальном мире
В период с мая по октябрь средняя доходность Dow Jones в период с мая по октябрь составляла всего 0, 3%, тогда как в период с ноября по апрель средний прирост составил 7, 5%, согласно данным Forbes за 2017 год. Хотя точные причины этой сезонной модели торговли не были известны, более низкие объемы торгов из-за месяцев летних каникул и увеличения инвестиционных потоков в зимние месяцы были названы причинами расхождений в показателях с мая по октябрь и с ноября по апрель. периоды.
Тем не менее, последние статистические данные свидетельствуют о том, что эта сезонная модель может быть уже не так. Согласно статье, опубликованной в мае 2018 года в Investor's Business Daily , если бы инвестор продал акции в мае 2016 года, она бы пропустила некоторые прибыльные акции. NASDAQ закончил апрель 2016 года на 4775, 36; он закрылся выше в мае и взлетел в конце июня. NASDAQ вырос на 55% с конца июня 2016 года до конца января 2018 года.
«Продавай в мае и уходи» нацеливается на активность рынка с 1 мая по Хэллоуин.
Это может быть аномалией, как и большая часть этого рекордного бычьего рынка, или возможно, что такое поведение предвещает возвращение фондового рынка к (более старой) форме. В апреле 2017 года аналитики Bank of America Merrill Lynch изучили трехмесячные сезонные данные о фондовом рынке, начиная с 1928 года, и обнаружили, что исторически период с июня по август был вторым наиболее устойчивым периодом года.
Альтернативы «Продай в мае и уйди»
Вместо того, чтобы продавать в мае и уходить, некоторые аналитики рекомендуют ротацию. Эта стратегия означает, что инвесторы не будут обналичивать свои инвестиции, а вместо этого будут менять свои портфели и сосредоточиться на продуктах, которые могут быть менее подвержены влиянию сезонного медленного роста на рынках летом и в начале осени, таких как технологии или здравоохранение.
Конечно, для многих розничных инвесторов с долгосрочными целями стратегия «купи-и-держи», которая держится на акциях круглый год, год за годом, если не происходит изменений в их основах, остается наилучшим курсом.
