Что такое критерий безопасности прежде всего Роя - SFRatio?
Критерий безопасности Роя, также известный как SFRatio, - это подход к инвестиционным решениям, который устанавливает минимальный требуемый доход для данного уровня риска. Критерий безопасности в первую очередь Роя позволяет инвесторам сравнивать потенциальные портфельные инвестиции на основе вероятности того, что доходность портфеля упадет ниже минимального желаемого порога доходности.
Формула для SFRatio Is
SFRatio = σp re -rm где: re = ожидаемая доходность портфеляm = минимальная требуемая доходность инвестораσp = стандартное отклонение портфеля
Как рассчитать критерий безопасности Роя - SFRatio
Коэффициент SFR рассчитывается путем вычитания минимальной желаемой доходности из ожидаемой доходности портфеля и деления результата на стандартное отклонение доходности портфеля. Оптимальным портфелем будет тот, который минимизирует вероятность того, что доходность портфеля упадет ниже порогового уровня.
Что говорит критерий безопасности прежде всего Роя?
SFRatio обеспечивает вероятность получения минимально необходимой доходности портфеля. Оптимальное решение инвестора - выбрать портфель с самым высоким SFRatio. Инвесторы могут использовать формулу для расчета и оценки различных сценариев, включающих различные веса класса активов, различные инвестиции и другие факторы, которые влияют на вероятность достижения их минимального порога доходности.
Некоторые инвесторы считают, что критерий безопасности Роя - это не только метод оценки, но и философия управления рисками. Выбирая инвестиции, которые придерживаются минимально приемлемой доходности портфеля, инвестор может спать по ночам, зная, что его инвестиции принесут минимальную доходность, и все, что выше этого, - «соус».
SFRatio очень похож на коэффициент Шарпа; для нормально распределенных доходов минимальный доход равен безрисковой ставке.
- Правило Роя о безопасности прежде всего измеряет минимальный порог доходности, который инвестор имеет для портфеля. Также известный как SFRatio, инвесторы могут использовать формулу для сравнения различных сценариев инвестирования, чтобы выбрать тот, который наиболее вероятно достигнет требуемого минимального дохода.
Пример критерия безопасности Роя
Предположим три портфеля с различными ожидаемыми доходностями и стандартными отклонениями. Портфель А имеет ожидаемую доходность 12% со стандартным отклонением 20%. Портфель B имеет ожидаемую доходность 10% со стандартным отклонением 10%. Портфель С имеет ожидаемую доходность 8% со стандартным отклонением 5%. Пороговая доходность для инвестора составляет 5%.
Какой портфель выбрать инвестору? Коэффициент SF для A: (12 - 5) / 20 = 0, 35; В: (10 - 5) / 10 = 0, 50; С: (8 - 5) / 5 = 0, 60. Портфель С имеет самое высокое отношение SFR и поэтому должен быть выбран.
