Начальная маржа против маржи обслуживания: обзор
Покупка акций по марже очень похожа на покупку акций с помощью кредита. Инвестор заимствует средства у брокерской фирмы для покупки акций и выплачивает проценты по кредиту. Сами акции хранятся в качестве обеспечения брокерской фирмой.
Регламент T Федерального резерва устанавливает правила для маржинальных требований. Существует начальное требование маржи, которое представляет маржу на момент покупки, и требование маржи обслуживания, которое представляет минимальную сумму собственного капитала в общей стоимости маржинального счета.
Начальная маржа
Первоначальная маржа должна составлять не менее 50 процентов, согласно Положению Т. Если вы хотите купить, например, 1000 акций, стоимость которых составляет 10 долларов США за акцию, общая цена составит 10 000 долларов США. Однако маржинальный счет в брокерской фирме позволит вам приобрести акции за 1000 долларов всего за 5000 долларов, а брокерская фирма - за оставшиеся 5000 долларов. Акции акций служат залогом по кредиту, и вы платите проценты за заимствованную сумму.
Требования регулирования T являются лишь минимальными, и многие брокерские фирмы требуют от инвесторов большего количества денежных средств. В этом примере фирма, требующая 65 процентов от покупной цены от первоначального инвестора, будет покрывать ссудой не более 3500 долларов, то есть инвестору придется заплатить 6500 долларов.
Преимущество покупки на марже заключается в том, что отдача от инвестиций может быть выше, если стоимость акций растет.
Продолжая этот пример, представьте, что цена акции удвоилась до 20 долларов за акцию, и инвестор решает продать все 1000 акций за 20 000 долларов. Если он купит его с 65-процентной маржой, ему нужно будет выплатить брокерской фирме 3500 долларов, которые она ему одолжила, оставив ему 16500 долларов после первоначальных инвестиций в 6500 долларов. В то время как стоимость акций увеличилась на 100 процентов, стоимость инвестора выросла на 6 500 долларов США более чем на 150 процентов. Даже после уплаты процентов по кредиту, инвестору явно лучше в этом сценарии, чем если бы он купил акции на 100 процентов своих собственных денег.
Недостатком, конечно же, является то, что если цена акций упадет, инвестор будет платить брокерской фирме проценты в дополнение к подводным инвестициям, усугубляя его убытки.
Маржа обслуживания
После того, как акция была приобретена, маржа поддержки представляет собой сумму капитала, которую инвестор должен хранить на счете маржи. Правило T устанавливает минимальную сумму в 25 процентов, но многим брокерским фирмам потребуется более высокая ставка. Продолжая с тем же примером, который использовался для начальной маржи, представьте, что маржа за обслуживание составляет 30 процентов. Стоимость маржинального счета равна стоимости 1000 акций, а собственный капитал инвестора всегда будет на 3500 долларов меньше этой суммы, поскольку инвестор должен вернуть эти деньги независимо от того, как работает акция.
Таким образом, если цена акции упадет с 10 до 5 долларов, стоимость маржинального счета упадет до 5000 долларов, а собственный капитал инвестора составит всего 1500 долларов, или 30 процентов от стоимости маржинального счета. Если цена акции упадет до 4, 99 долл. США или меньше, стоимость маржинального счета упадет до уровня, при котором инвестор будет владеть менее чем 30-процентным капиталом, и он получит запрос маржи от брокерской фирмы. Это означает, что инвестору потребуется внести на счет достаточное количество денег для поддержания как минимум 30-процентного капитала.
Маржа поддержки существует для защиты брокерских фирм от инвесторов, не выполнивших свои кредиты. Сохранение буфера между суммой кредита и стоимостью счета уменьшает риск фирмы в случае резкого падения цены акции.
Ключевые вынос
- Маржинальный счет позволяет инвестору приобретать акции с процентом от цены, покрываемой брокерской фирмой. Начальная маржа представляет собой процент от цены покупки, который должен быть покрыт собственными деньгами инвестора. Маржа на обслуживание представляет собой сумму собственного капитала. Инвестор должен вести учет маржи после совершения покупки.
