Что такое неликвидный вариант?
Неликвидный опцион - это контракт, который нельзя легко продать или быстро конвертировать в наличные по преобладающей рыночной цене. Неликвидные опционы имеют очень низкий или нулевой открытый интерес.
Из-за этого владельцы этих опционов могут не иметь возможности распоряжаться ими по справедливой цене на рынке и могут быть вынуждены удерживать свои контракты до истечения срока их действия.
Основы неликвидных опционов
Ликвидность - это степень, в которой актив может быть быстро куплен или продан на рынке. Опция - универсальная безопасность. Трейдеры покупают опционы, чтобы спекулировать на своих текущих активах. Опционы на акции обычно составляют 100 акций. Опционы обычно торгуются реже, чем их основные активы, такие как акции или облигации.
Неликвидный опцион имеет очень низкий уровень ликвидности. Ликвидность опционов сильно отличается от ликвидности акций. Ликвидность акций обычно оценивается по ежедневному объему торгов акциями, тогда как опционы не обязательно торгуются так сильно. Фактически, на рынке могут быть сотни различных контрактов на опционы.
Большинство опционов неликвидны, когда они далеки от срока годности. Если у вас есть неликвидный опцион, вы обычно замечаете очень большой спрэд бид-аск по контракту. Это потому, что не хватает покупателей - и, следовательно, недостаточно заинтересованного - чтобы разместить тех, кто хочет продать.
Ключевые вынос
- Ликвидность означает, насколько легко продать актив за наличные по преобладающим рыночным ценам. Неликвидным вариантом является контракт, который не может быть легко продан или конвертирован в денежные средства по преобладающей рыночной цене. Неликвидные опционы имеют очень низкий или нулевой открытый интерес и, следовательно, могут быть лучше удерживаться до истечения срока их действия.
Как определить неликвидность
Как правило, существует два способа определения ликвидности для опциона. Во-первых, это дневной объем или сколько раз его торговали в этот день. Чем больше объем, тем больше жидкости, в то время как меньший объем будет означать более низкий уровень ликвидности.
Второй способ определения ликвидности - через открытый интерес. Чем выше открытый интерес, тем более ликвидным будет опцион. Однако, если открытая заинтересованность очень мала, такой вариант можно считать неликвидным.
Недостатки торговли неликвидными опционами
Если вы собираетесь торговать неликвидными опционами, вы должны знать о подводных камнях этого. Прежде всего, поскольку уровень ликвидности очень низок, спрэд между спросом и предложением будет намного шире. Это означает, что вы будете полагаться на людей на рынке, которые хотят хеджировать свои ставки в среде, которая не является высоколиквидной.
Скорее всего, вам может быть трудно продать неликвидный опцион. Если вам посчастливилось сделать это - если вообще - есть большая вероятность, что вы будете продавать его со скидкой вместо рыночной цены - или по цене, по которой вы готовы продать.
