Что такое своп Хара-Кири?
Своп на харакири - это процентная ставка или кросс-валютный своп, лишенный потенциальной прибыли для оригинатора. Термин стал популярным в 1980-х годах, когда японские банки и брокеры предлагали очень привлекательные ставки для получения бизнеса в основном от иностранных компаний. В Японии харакири - это форма медленного ритуального самоубийства. Свопы были названы харакири, потому что невыплата прибыли по этим типам операций рассматривалась как финансовое самоубийство.
Сломать своп Хара-Кири
Свопы Харакири не дают внутренних выгод сторонам, которые их предлагают, но есть внешние преимущества, которые следует учитывать. Предложение привлекательного свопа крупной компании может побудить их иметь дело с вашим банком. Это может открыть возможности для получения прибыли в другом месте, включая андеррайтинг новых выпусков, кредитов, банковских сборов, страховых полисов, и этот список можно продолжить. Опасность для стороны предложения заключается в том, что опытные инвесторы воспользуются преимуществами свопа харакири, не предоставляя прибыльного бизнеса в другом месте.
Как работает своп Хара-Кири
Свопы Харакири работают как валютные свопы или свопы процентных ставок. Разница в том, что при обмене по принципу харакири ставка, предлагаемая инициатором, является более привлекательной, чем та, которая доступна на рынке. Например, отправитель свопа может предлагать более высокие процентные платежи другой стороне, чем предлагают другие банки, или они могут предложить более привлекательный обменный курс по валютам. Такие действия снижают рентабельность банка, снижая вероятность того, что они получат или получат прямую выгоду от сделки.
Такие свопы продаются без рецепта (OTC), и в этом случае часто напрямую продаются банком или брокером потенциальным клиентам. С внебиржевыми сделками стороны могут договориться об условиях, которые они хотят от свопа. Таким образом, отправитель мог установить максимальные и минимальные ставки, которые они будут платить / получать, по существу гарантируя, что другая сторона выйдет даже (в худшем случае) или впереди (в лучшем случае) при обмене. С колебаниями обменных курсов и процентных ставок и потенциально огромными суммами денег, вовлеченными в эти, как правило, институциональные операции, если рынки идут не по тому пути, это может означать большие потери или потенциал упущенной выгоды для банка или брокера.
Свопы Харакири были самыми популярными в свопах, связанных с японской иеной. Их популярность снизилась, так как японские банки вышли в Европу, и, следовательно, больше не нужно пытаться побудить иностранные компании вести бизнес в Японии. Кроме того, японский фондовый рынок начал обваливаться в начале 90-х годов, оказывая давление на банки и экономику.
