Что такое экономическая добавленная стоимость (EVA)?
Экономическая добавленная стоимость (EVA) - это мера финансовых показателей компании, основанная на остаточном богатстве, рассчитанном путем вычета стоимости капитала из ее операционной прибыли, скорректированной на налоги на кассовой основе. EVA может также упоминаться как экономическая прибыль, поскольку она пытается захватить истинную экономическую прибыль компании. Эта мера была разработана консалтинговой фирмой Stern Value Management, изначально входившей в состав Stern Stewart & Co.
Понимание экономической добавленной стоимости (EVA)
EVA - это возрастающая разница в норме прибыли над стоимостью капитала компании. По сути, он используется для измерения стоимости, которую компания генерирует из средств, вложенных в нее. Если EVA компании является отрицательным, это означает, что компания не генерирует стоимость из средств, вложенных в бизнес. И наоборот, положительный EVA показывает, что компания производит стоимость из вложенных в нее средств.
Формула для расчета EVA: Чистая операционная прибыль после уплаты налогов (NOPAT) - Инвестированный капитал * Средневзвешенная стоимость капитала (WACC)
Компоненты ЭВА
Уравнение для EVA показывает, что в EVA компании есть три ключевых компонента: NOPAT, сумма инвестированного капитала и WACC. NOPAT может быть рассчитан вручную, но обычно указывается в финансовой отчетности публичной компании. Вложенный капитал - это сумма денег, использованная для финансирования конкретного проекта. WACC - это средняя норма прибыли, которую компания ожидает выплатить своим инвесторам; Веса выводятся как доля каждого финансового источника в структуре капитала компании. WACC также может быть рассчитан, но обычно предоставляется в качестве публичной записи.
Уравнение для инвестированного капитала, часто используемое для расчета EVA: = Общая сумма активов - текущие обязательства, две цифры легко найти в балансе фирмы. В этом случае формула для EVA имеет вид: NOPAT - (Общая сумма активов - текущие обязательства) * WACC.
Целью EVA является количественная оценка затрат или затрат на инвестирование капитала в определенный проект или фирму, а затем оценка того, генерирует ли она достаточно денег, чтобы считаться хорошей инвестицией. Плата представляет собой минимальный доход, который требуется инвесторам, чтобы оправдать свои вложения. Положительный EVA показывает, что проект генерирует доход, превышающий требуемый минимальный доход.
Преимущества и недостатки EVA
EVA оценивает эффективность компании и ее менеджмента, исходя из идеи, что бизнес является прибыльным только тогда, когда он создает прибыль и приносит прибыль акционерам, что требует производительности выше стоимости капитала компании.
EVA как показатель эффективности очень полезен. Расчет показывает, как и где компания создала богатство путем включения статей баланса. Это заставляет менеджеров осознавать активы и расходы при принятии управленческих решений. Тем не менее, расчет EVA в значительной степени зависит от суммы инвестированного капитала, и его лучше всего использовать для богатых активами компаний, которые являются стабильными или зрелыми. Компании с нематериальными активами, такие как технологические предприятия, могут не быть хорошими кандидатами для оценки EVA.
