Форма SEC DEF 14A представляет собой заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), которая должна быть подана регистрантом или от его имени, когда требуется голос акционера. Форма SEC DEF 14A чаще всего используется вместе с доверенностью на годовое собрание. Форма должна предоставлять держателям ценных бумаг достаточную информацию, чтобы позволить им сделать осознанное голосование на предстоящем собрании держателей ценных бумаг или уполномочить доверенного лица голосовать от их имени.
Содержит информацию о дате, времени и месте проведения собрания владельцев ценных бумаг; возможность отзыва прокси; право несогласных на оценку; лица, привлекающие к участию в торгах; прямая или косвенная заинтересованность определенных лиц в вопросах, требующих решения; модификация или обмен ценных бумаг; процедуры голосования; и другие небрежные детали. Средний инвестор часто пропускает форму DEF 14A. Он содержит ключевые детали корпоративного управления, перечисленные в следующем разделе, которые тщательно изучаются активистами и единомышленниками.
Разбивка SEC Форма DEF 14A
Форма SEC DEF 14A, которая также известна как «окончательное заявление о доверенности», требуется в соответствии с разделом 14 (а) Закона о бирже ценных бумаг 1934 года. Эта форма подается в SEC, когда окончательное заявление о доверенности предоставляется акционерам и помогает SEC обеспечить соблюдение прав акционеров. Заявление о полномочиях помогает акционерам понять практику корпоративного управления, когда приходит время отдать свой голос за предложенные пункты.
В начале формы DEF 14A перечислены пункты для голосования. Как правило, они включают утверждение переизбрания директоров, утверждение вознаграждения исполнительного органа на консультативной основе (так называемое «платное голосование»), утверждение платы за аудит и ратификацию текущего участия аудиторской фирмы. Во многих случаях при представлении доверенности запрашивается утверждение нового или измененного исполнительного плана вознаграждения. Иногда голосование акционеров по выделенному вопросу появляется в бюллетене для голосования. Примером может служить что-то вроде исключения источников мяса из ферм, которые используют антибиотики или гормоны для скота.
Снятие завесы с практики корпоративного управления
SEC Form DEF 14A является основным документом акционера, чтобы понять состав совета директоров и то, как они контролируют управление компанией. Правление отвечает за формирование и работу комитетов, наиболее важным из которых является комитет по компенсациям. Большие разделы подачи доверенных лиц посвящены обсуждению практики и философии вознаграждения руководителей, а также таблицам компонентов вознаграждения руководителей и директоров. Таблицы основных долей собственности акционеров также отображаются. Исполнительный компенсационный рост недавно стал горячо обсужденным; именно по доверенности акционеры смотрят, чтобы определить, приемлемы ли уровни компенсации.
В связи с этими дебатами стоит вопрос о том, слишком ли пассивны в голосовании крупные пассивные индексные фонды, в том числе Vanguard, BlackRock, State Street и другие, которые в значительной степени владеют корпоративной Америкой. Опыт этих тяжеловесов показывает, что они голосуют подавляющее большинство времени с рекомендациями совета директоров. Активисты-инвесторы выполняют важную функцию, говоря о том, что определенные практики корпоративного управления нежелательны.
