Экономисты обычно группируют макроэкономическую статистику под одним из трех заголовков: опережающие, отстающие или совпадающие. Образно говоря, их можно увидеть через лобовое стекло, зеркало заднего вида или боковое окно.
Совпадающие и запаздывающие индикаторы дают инвесторам некоторое подтверждение того, где находится рынок и где он был, и являются хорошим началом для начала, потому что они помогают указать, куда движется экономика.
Индексы рынка
Для того чтобы экономический индикатор имел прогностическую ценность для инвесторов, он должен быть текущим, прогнозным и дисконтировать текущие значения в соответствии с будущими ожиданиями. Значимые статистические данные о направлении экономики начинаются с основных рыночных индексов и информации, которую они предоставляют о:
- Фондовые и фондовые фьючерсные рынки. Процентные ставки по облигациям и ипотечным кредитам, а также кривая доходности. Валютные курсы валют.
Хотя эти меры имеют решающее значение для инвесторов, в целом они не рассматриваются как экономические показатели как таковые. Это потому, что они не смотрят в будущее очень далеко - максимум на несколько недель или месяцев. Диаграмма истории индексов с течением времени помещает их в контекст и дает им смысл. Например, не очень полезно знать, что покупка одного британского фунта стоит 2 доллара, но может быть полезно знать, что фунт торгуется на пятилетнем максимуме по отношению к доллару.
Ведущие экономические показатели предсказывают тенденции рынка
Индикативные еженедельные отчеты
Отчет по заявкам на пособие по безработице - это еженедельный отчет Министерства труда. В ослабевающей экономике данные по безработице будут иметь тенденцию к росту. Они обычно анализируются как четырехнедельное скользящее среднее (MA), чтобы сгладить недельную дисперсию. Однако в этом отчете есть предвзятость в том, что работающие не по найму лица, работающие неполный рабочий день и работники по контракту, потерявшие работу, не имеют права на получение пособий и, следовательно, не учитываются.
Денежная масса, которая представляет собой абстрактный технический расчет того, сколько денег тратится на экономику, высвобождается Федеральной резервной системой. Однако в цифровом мире, в котором огромные суммы денег могут быть переданы по всему миру в одно мгновение, этот индикатор утратил значительную часть своего значения за последнее десятилетие.
Ориентировочные ежемесячные отчеты
Отчет о новом строительстве жилищного строительства , обычно называемый «начало строительства жилья», представляет собой отчет, выпущенный Бюро переписи населения и Департаментом жилищного строительства и городского развития (HUD). Этот отчет разбивает выданные разрешения на строительство, строительство и завершение строительства. Это важный опережающий индикатор в том, что строительная деятельность имеет тенденцию набирать обороты на ранней стадии расширения делового цикла.
Отчет о продажах существующих домов публикуется Национальной ассоциацией риэлторов. В то время как в отчете о строительстве жилья основное внимание уделяется предложению, в этом докладе основное внимание уделяется спросу. Вместе они оценивают общее состояние здоровья жилищного сектора. Данные, содержащиеся в этом отчете, как правило, имеют два месяца, из-за продолжительности времени, необходимого для закрытия продаж домов. Это полезно для прогнозирования потребительских расходов и напрямую зависит от таких факторов, как процентные ставки по ипотечным кредитам и сезонный характер операций с недвижимостью.
Индекс доверия потребителей (CCI) публикуется Советом конференции и представляет собой один из нескольких отчетов, которые измеряют восприятие и отношение респондентов. Это неточно и неточно, но удивительно точно в прогнозировании потребительских расходов, на которые приходится 70% экономики.
Другие важные отчеты
Обзор бизнес-прогнозов, опубликованный ФРС-Филадельфией, опрашивает менеджеров по закупкам в 5000 производственных компаниях в Пенсильвании, Делавэре и Нью-Джерси, собирая «лучшие», «такие же» или «худшие» показания по целому ряду показателей. Его ограничения - небольшой размер выборки, ограниченная география и производственная направленность - не мешают ему точно измерить ключевой отчет по индексу менеджеров по закупкам (PMI), которому он предшествует. Месячная разница в показаниях отчасти обусловлена небольшим размером выборки.
PMI выпускается Институтом управления поставками, ранее Национальной ассоциацией менеджеров по закупкам. Несмотря на небольшой размер выборки и ориентацию на производство, Уолл-стрит внимательно следит за ней, учитывая ее историческую надежность в прогнозировании роста валового внутреннего продукта (ВВП).
Паевые инвестиционные фонды - это показатель, публикуемый Институтом инвестиционных компаний ежемесячно. Этот индикатор агрегирует чистые потоки для паевых фондов, облигаций и паевых фондовых фондов, но он в значительной степени игнорируется по нескольким причинам, включая то, что в этом отчете не учитываются отдельные покупки и продажи акций, а также не проводится различие между систематическим инвестированием (т. Е. 401 (k) взносов).) и рыночные сроки действий. Это также противоположный показатель в том, что многие индивидуальные инвесторы реагируют на события, по сути, покупая высоко и продавая низко. Движение средств денежного рынка сообщается Федеральным резервом отдельно.
Промышленные и производственные отчеты
Отчет о товарах длительного пользования (DGR) публикуется Бюро переписей. В качестве барометра для здоровья тяжелой промышленности, он проводит опрос производителей товаров с ожидаемой продолжительностью жизни более трех лет. Такие покупки предприятиями означают расширение мощностей; продажи в рознице предполагают рост доверия потребителей. Высокая месячная волатильность требует использования скользящих средних и годичных сравнений для определения опорных точек в экономике.
Отчет о производственных заказах также поступает из Бюро переписей; это более подробно и менее своевременно, чем DGR. Его главный недостаток заключается в том, что он не учитывает изменения цен, которые могут сильно повлиять на запасы как в период инфляции, так и в период дефляции. Отчет содержит данные за два месяца до его публикации, что делает его еще одним «опережающим индикатором».
Бежевая книга
«Бежевая книга» (официально « Сводка комментариев по текущим экономическим условиям» ) выпускается Федеральным резервом восемь раз в год. Он включает в себя коллекцию обсуждений в каждом из 12 округов ФРС, а также краткое изложение, все из которых представлены в необязательных, взвешенных тонах, известных как «ФРС говорит». Аналитики и инвесторы пытаются понять смысл отчета, так же, как читают чайные листья. Отчет предвещает действия Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) на следующем заседании, хотя рынок облигаций прогнозирует эти действия с помощью статистической меры, которая практически надежна.
Суть
Опережающие экономические индикаторы могут дать инвесторам представление о том, куда движется экономика в будущем, прокладывая путь для инвестиционной стратегии, которая будет соответствовать будущим рыночным условиям. Опережающие индикаторы предназначены для прогнозирования изменений в экономике, но они не всегда точны, поэтому отчеты следует рассматривать в совокупности, поскольку у каждого есть свои недостатки и недостатки.
