Короткие продажи могут быть рискованным делом, но присущий риск короткой позиции может быть значительно уменьшен за счет использования опционов.
Наибольший риск короткой позиции связан с ростом цен в короткой акции. Такой всплеск может произойти по ряду причин, включая неожиданное позитивное развитие акций, короткое сжатие или продвижение на более широком рынке или в секторе. Этот риск может быть уменьшен с помощью опционов колл, чтобы застраховать риск быстрого роста в короткой акции.
Например, предположим, что у вас короткая 100 акций Facebook, Inc. (FB), когда акции торгуются по $ 76, 24. Если акция вырастет до 85 долларов или выше, вы увидите существенную потерю вашей короткой позиции. Таким образом, вы покупаете один контракт на опцион колл в Facebook со страйк-ценой в 75 долларов, срок действия которой истекает через месяц. Этот колл за 75 долларов торгуется за 4 доллара, поэтому он будет стоить вам 400 долларов.
Если в течение месяца Facebook снизится до 70 долларов, вы получите 624 доллара на короткой позиции (х 100) на позиции длинного колла, а чистый убыток составит 276 долларов. Даже если Facebook взлетит до 100 долларов, чистый убыток останется относительно неизменным на уровне 276 долларов, поскольку потеря в 2 376 долларов по короткой позиции будет компенсирована выигрышем в 2 100 долларов (х 100) по длинной позиции колла. (Обратите внимание, что звонки за 75 долларов будут торговаться по цене не менее 25 долларов, если Facebook будет торговаться по 100 долларов.)
Есть несколько недостатков использования вызовов для хеджирования коротких позиций по акциям. Во-первых, эту стратегию можно использовать только для акций, для которых доступны опционы, поэтому ее нельзя использовать при покупке коротких акций, для которых нет опционов. Во-вторых, с покупкой звонков связаны значительные расходы. В-третьих, защита, предоставляемая вызовами, доступна только в течение ограниченного времени, т. Е. До истечения срока их действия. Наконец, поскольку опционы предлагаются только по определенным ценам исполнения, может возникнуть несовершенное хеджирование, если существует большая разница между ценой исполнения запроса и ценой, по которой была совершена короткая продажа.
Суть
Несмотря на свои недостатки, стратегия использования вызовов для хеджирования короткой позиции может быть эффективной. В лучшем случае трейдер может увеличить прибыль, если короткая акция внезапно падает, а затем восстанавливается, закрывая короткую позицию, когда акция падает, и затем продавая коллы, когда они растут в цене.
