ОПРЕДЕЛЕНИЕ Условных акций
Условные акции компании выпускаются только при соблюдении определенных условий. Условные акции аналогичны опционам на акции, варрантам и другим конвертируемым инструментам в том, что с их выпуском существует определенный уровень неопределенности. Например, для выпуска условных акций корпорация должна генерировать прибыль, превышающую определенный порог. Условные акции также важны для обыкновенных акционеров, поскольку условные акции могут ослабить право собственности существующих акционеров.
ПРОРЫВ
В рамках помощи TARP Казначейству США были предоставлены условные акции в некоторых компаниях. Эти акции должны были компенсировать риск убытков для налогоплательщиков. Согласно условиям соглашения, условные акции автоматически наделяются, если Казначейство США теряет деньги в результате покупки проблемных активов.
Условные акции в качестве финансового обеспечения делают привлекательным вариантом стимулирования. Чтобы соблазнить менеджеров и согласовать их интересы с акционерами, условная акция может помочь мотивировать менеджеров развивать бизнес, поскольку они также выиграют от увеличения стоимости.
Основным недостатком условных акций является их разбавленный характер. В случае возникновения непредвиденных обстоятельств, в результате чего увеличивается количество доступных акций, существующие акционеры увидят, что их доля собственности уменьшится пропорционально.
Пример условных акций
Например, компания A приобрела компанию B. Во время переговоров; Компания A согласилась выпустить 20 000 простых акций акционерам Компании B, если Компания B увеличила свою прибыль на 20% в текущем финансовом году. Текущая прибыль Компании B составляет 200 000 долларов США, а текущее количество акций в обращении составляет 200 000 долларов США.
На данный момент доход на акцию будет равен = (Доход / Простые акции) = (200 000/200 000 долларов США) = 1 доллар на акцию.
Теперь предположим, что компания B может достичь цели по увеличению прибыли в этом году на 20%. Это означает, что Компания А выпустит 20 000 простых акций в качестве условных акций.
В результате новый доход будет = (200 000 * 120%) = 240 000 долларов.
И количество выпусков акций увеличится до = (200 000 + 20 000) = 220 000.
Таким образом, новая прибыль на акцию будет = ($ 240 000/220 000) = 1, 09 долл.
Тем не менее, дополнительные 20 000 обыкновенных акций будут пропорционально разбавлять существующих акционеров перед выпуском новых акций.
