Что такое переменная запись?
Запись с переменным коэффициентом - это стратегия опционов, определяемая инвестором или трейдером, который держит длинную позицию в базовом активе, одновременно записывая несколько опционов колл по разным ценам исполнения. По сути, это стратегия «купи-пиши».
Переменные коэффициенты записи имеют ограниченную потенциальную прибыль, потому что трейдер ищет только премии, уплаченные за опционы колл. Эта стратегия лучше всего используется на акциях с небольшой ожидаемой волатильностью, особенно в ближайшей перспективе.
Соотношение переменных пишет и объясняет
В написании соотношения соотношение представляет собой количество проданных опционов на каждые 100 акций, принадлежащих базовым акциям. Эта стратегия аналогична соотношению записи вызовов, но вместо записи вызовов «за деньгами» трейдер будет записывать как денежные, так и денежные вызовы. Например, при записи с переменным соотношением 2: 1 трейдер получит длинные 100 акций базовой акции. Два звонка написаны: один из денег и один в деньгах. Выигрыш в записи с переменным коэффициентом напоминает выигрыш в обратном удушении.
В качестве инвестиционной стратегии неопытным трейдерам следует избегать техники записи с переменным коэффициентом, поскольку эта стратегия имеет неограниченный потенциал риска. Поскольку потери начинаются, когда цена акций совершает сильное движение вверх или вниз за пределы верхней и нижней точек безубыточности, нет предела максимальным возможным потерям на позиции записи с переменным коэффициентом. Хотя стратегия, по-видимому, представляет значительные риски, метод записи с переменным коэффициентом действительно обеспечивает достаточную гибкость с управляемым рыночным риском, обеспечивая при этом привлекательный доход для опытного трейдера.
Для позиции записи с переменным отношением существует две точки безубыточности. Эти точки безубыточности можно найти следующим образом:
Верхняя точка безубыточности = SPH + PMPLower Точка безубыточности = SPL-PMP где: SPH = цена исполнения короткого колла с более высоким ударомPMP = точки максимальной прибыли
Пример использования переменной в реальном мире
Возьмите в качестве гипотетического примера инвестора, который считает, что акции XYZ (которые торгуются по 100 долларов) вряд ли будут сильно двигаться в течение следующих двух месяцев. Как инвестор, он вряд ли добавит или уменьшит свою позицию по акциям, где ему принадлежит 1000 акций XYZ. Тем не менее, он все еще может генерировать положительный доход, если его прогноз верен, инициируя запись с переменным отношением путем продажи 30 из 110 вызовов на XYZ, срок действия которых истекает через два месяца. Опционная премия на 110 звонков составляет $ 0, 25, поэтому наш инвестор получит 750 долларов с продажи опционов.
Через два месяца, если акции XYZ действительно останутся ниже 110 долларов, инвестор зарезервирует всю премию в размере 750 долларов в качестве прибыли, поскольку срок действия вызовов истечет. Однако, если акции поднимутся выше безубыточного уровня $ 110, 25, прибыль по длинной позиции будет более чем компенсирована потерями от коротких коллов, за которые он продал больше (представляющих 3000 акций XYZ), чем он владеет.
