Быстро растущая отрасль ETF достигла другого рубежа: ETF с фиксированной доходностью превысили отметку в 1 триллион долларов в управляемых глобальных активах (AUM). По состоянию на конец 2 квартала 2019 года ETFs облигаций владели 1, 05 трлн. Долл. США активов по всему миру, по сравнению с 4, 26 трлн. Долл. США для ETF по всему миру, согласно анализу Morningstar Inc., опубликованному Pensions & Investments.
ETFs демонстрировали взрывной рост в течение последних 10 лет: активы с фиксированной доходностью выросли на 473%, а активы на 456% по тем же источникам. ETFs, выпущенные в США, составляют львиную долю мирового рынка ETF, преодолев порог в 4 триллиона долларов в начале июля, сообщает ETF.com.
В таблице ниже приведены действия в ETFs облигаций.
Ключевые вынос
- ETF с фиксированной доходностью быстро растут и достигают важного уровня в активах. Спрос высок как среди розничных, так и институциональных инвесторов. Если волна ETF обрушится на рынок, рынок облигаций может быть разрушен.
Значение для инвесторов
Отраслевые источники, на которые ссылаются Pensions & Investments, ожидают, что глобальные активы в ETFs облигаций удвоятся в течение следующих 5 лет, что обусловлено растущим спросом со стороны как индивидуальных, так и институциональных инвесторов. Пенсионные фонды, фонды, управляющие капиталом, управляющие активами и зарегистрированные инвестиционные консультанты все чаще рассматривают ETF с фиксированным доходом как эффективный и недорогой способ создания портфелей и быстрого изменения распределения активов.
«Облигационные ETF были созданы для того, чтобы предоставить отдельным инвесторам более легкий доступ к рынкам облигаций, но они все чаще используются институциональными инвесторами в качестве инструмента, которые действительно подтолкнули рост облигационных ETF. Дальнейший рост неизбежен», - считает Кевин МакПартленд. Об этом P & I рассказал управляющий директор и глава структуры рынка и технологий исследовательской фирмы Greenwich Associates.
По данным опроса, проведенного Greenwich Associates, почти 25% портфелей институциональных управляющих активами были инвестированы в ETF на конец 2018 года. Ухудшение показателей деятельности активных инвестиционных менеджеров стимулировало спрос на пассивные инвестиционные инструменты, такие как ETF, среди розничных и институциональных инвесторов.
В этом опросе приняли участие 181 респондент, в том числе пенсионные фонды, фонды, фонды, страховые компании и подразделения по управлению активами страховых компаний, в том числе по P & I. Облигационные ETF держали 60% респондентов по сравнению с 20% в 2017 году. Среди тех, кто держал облигационные ETF, 42% планируют увеличить свои активы. Более того, 78% сказали, что ETFs являются их предпочтительным средством для создания портфелей или частей портфелей, которые связаны с индексами рынка облигаций или акций.
Некоторым сегментам рынка облигаций не хватает ликвидности, что делает ETF с фиксированным доходом более предпочтительным, чем отдельные облигации. «Торговля физическими облигациями, особенно высокодоходными и кредитными облигациями, стала более сложной в последние 15 лет», - сказал P & I Филип Р. Нельсон, партнер и директор по распределению активов в бостонском инвестиционном консультанте NEPC LLC. Он заметил, что ETFs - «быстрый способ» инвестировать в облигации.
Заглядывая вперед
Скептики предупреждают, что облигационные ETFs, такие как фондовые ETF, могут сделать рыночные распродажи более серьезными, поскольку инвесторы спешат продавать, сообщает The Wall Street Journal. Фактически, проблема потенциально может быть намного хуже на рынке облигаций, который гораздо более сильно фрагментирован и, следовательно, гораздо менее ликвиден, чем фондовый рынок.
Хотя данная публичная компания может иметь один класс обыкновенных акций, она, вероятно, выпустила десятки или даже сотни различных облигаций и векселей, каждая с разной процентной ставкой, датой погашения и другими условиями, отмечает Журнал. Массовая ликвидация портфелей ETF, которые одинаково фрагментированы по всем этим вопросам, может иметь потенциально катастрофические последствия для рынка облигаций.
