ОПРЕДЕЛЕНИЕ отступления
Термин «отступление» относится к неспособности маркет-мейкера в ценных бумагах удовлетворить заявленную цену и запросить минимальное количество цен. Отступление является серьезным нарушением отраслевых норм. НАСД Регламент Инк использует автоматизированную систему наблюдения за рынком, которая позволяет разрешать жалобы в режиме реального времени. Отступление обычно осуждается и может привести к дисциплинарным взысканиям против отступившего маркет-мейкера.
ПРОРЫВ
Скажем, инвестор хочет купить 1500 акций компании X. Банк Y является маркет-мейкером этой акции и во вторник объявляет, что ставка на акции компании X составляет 35, 67 долл. США, а запрашиваемая цена - 36 долл. США. Инвестор размещает ордер на покупку 1500 акций по цене 36 долларов, но Bank X неожиданно отступает от цены, утверждая, что ставка сейчас составляет 35, 97 доллара, а цена спроса - 36, 50 доллара. Это является нарушением правил твердых котировок, установленных SEC, FINRA и другими регулирующими органами, которые требуют от маркет-мейкеров исполнения ордеров по их отображаемой котировке, и могут привести к дисциплинарным взысканиям.
Тем не менее, существуют некоторые обстоятельства, при которых маркет-мейкер не обязан соблюдать эти правила, касающиеся компаний. Одним из таких обстоятельств может быть, если маркет-мейкер отправит бирже изменение котировки до того, как инвестор представит ордер. Другой может быть, если маркет-мейкер находится в процессе заполнения ордера и изменяет цену акций до того, как он узнает или должен разумно знать, что был размещен другой ордер; не нужно заполнять новый заказ по старой цене.
Отказ от жалобы
Отказ представляет собой нарушение правила SEC 11Ac1-1 или правила твердого предложения, которое требует от маркет-мейкера исполнения представленного ему ордера по цене, по меньшей мере, такой же благоприятной, как и опубликованная котировка, вплоть до опубликованного размера котировки. Потенциальная отклоняющая жалоба должна быть доведена до сведения Департамента регулирования рынка в течение пяти минут после предполагаемого нарушения. В противном случае сотрудникам отдела может быть трудно получить одновременное заключение сделки от маркет-мейкера.
Регламент NASD не предусматривает немедленного дисциплинарного взыскания за отдельную отступающую жалобу при получении или предложении одновременной сделки от маркет-мейкера. Тем не менее, сотрудники департамента ведут учет таких нарушений, и неоднократное несоблюдение правила твердого предложения может привести к дисциплинарным взысканиям.
