Что такое опцион пут-или-ничего?
Опцион пут-актив-или-ничего обеспечивает фиксированную выплату, если цена базового актива ниже цены исполнения на дату истечения срока действия опциона. Если вместо этого он превышает цену исполнения, срок действия опциона истекает.
Опционы пут-актива-или-ничего - это тип бинарных опционов, которые также известны как "цифровые опционы". Они названы так потому, что их успех или неудача основаны на бинарном предложении да-или-нет.
Основы опционов пут
Ключевые вынос
- Опцион пут-актив-или-ничего-это тип бинарного опциона, который обеспечивает фиксированную выплату при исполнении в деньгах. В отличие от простых опционов ванили, они не предполагают покупку или продажу базового актива. Опционы-актив-или-ничего - европейские. варианты стиля и в основном торгуются за пределами Соединенных Штатов.
Понимание опционов «пут или ничего»
В отличие от обычных опционов пут, опционы пут или нет, не оплачивают разницу между страйк-ценой и рыночной ценой базового актива. Фактически, опционы пут с активом или без ничего вообще не позволяют держателю опциона занимать позицию в базовом активе. Вместо этого они просто обеспечивают фиксированную выплату, если рыночная цена ниже цены исполнения в момент истечения срока действия.
Большинство опционов "пут" или "ничего" не торгуются за пределами США и обычно структурированы как европейские опционы. В отличие от опционов в американском стиле, европейские опционы могут быть исполнены только на дату их погашения. Хотя некоторые бинарные опционы допускают исполнение до истечения срока действия, это, как правило, уменьшает полученную выплату.
Бинарные опционы
В Соединенных Штатах популярным местом для торговли бинарными опционами является Североамериканская производная биржа (Nadex), основанная в Чикаго платформа, регулируемая Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
Реальный пример использования опциона «актив или ничего»
Предположим, вы трейдер опционов, который полагает, что акции XYZ Corporation, вероятно, упадут в эту пятницу из-за отчета о доходах, который, как вы подозреваете, разочарует инвесторов. В настоящее время акции торгуются по 30 долларов за штуку, и хотя вы сомневаетесь в том, что падение будет слишком драматичным, вы вполне уверены, что спад произойдет.
В поисках способа извлечь выгоду из своего прогноза вы найдете опцион пут-актив или ничего, срок действия которого истекает в пятницу, в конце торгового дня, со страйк-ценой 25 долларов. Условия контракта гласят, что если к концу торгов в пятницу рыночная цена акций XYZ будет ниже 25 долларов, вы получите фиксированную сумму в 50 долларов. Если, с другой стороны, акции превышают 25 долларов, ваша выплата будет равна нулю. Убедившись, что XYZ упадет ниже 25 долларов в пятницу, вы решите приобрести опцион.
В пятницу XYZ сообщает о доходах, которые даже более разочаровывают, чем вы предполагали. Реакция инвесторов и аналитиков сильно негативная: акции падают до 10 долларов за акцию.
К концу дня у вас смешанные чувства. С одной стороны, ваш опцион пут-актив-или-ничего был прибыльным, обеспечивая фиксированную сумму в 50 долларов. С другой стороны, если приобретенный вами опцион был обычным (или «простым ванильным») опционом пут вместо опциона пут-актив или ничего, вы могли бы получить еще большую выгоду от ошеломительного падения XYZ.
