По сообщениям Wall Street Journal, погоня за быстрорастущими акциями, независимо от фундаментальных показателей, была одним из способов добиться действительно значительных результатов в 2017 году. Индекс MSCI USA Momentum вырос на 37, 82% в 2017 году против 21, 90% для его материнской компании, индекса MSCI USA, по данным MSCI Inc. Между тем, индекс S & P 500 вырос на 19, 42%.
В то время как S & P 500 содержит только акции с большой капитализацией, индекс MSCI USA также включает акции средней капитализации. Согласно MSCI, он предназначен для отражения эффективности стратегии движения капитала, подчеркивая акции с высоким ценовым импульсом, сохраняя при этом достаточно высокую торговую ликвидность, инвестиционную емкость и умеренный оборот индекса.
Тем не менее, несмотря на успех, достигнутый в 2017 году, продолжение игры в импульсные инвестиции в 2018 году может оказаться опасным для вашего богатства, предупреждает Журнал. (Более подробно см. Также: запасы могут вырасти на 27% в 2018 году .)
Признаки Пены
Инвестирование в чистую динамику игнорирует такие фундаментальные факторы, как корпоративные доходы, более широкая экономика и оценка акций, выбирая акции исключительно на основе того, что уже принесло существенный рост цен. Неизбежно, эта стратегия следования за толпой становится рецептом для покупки высоко и, таким образом, увеличивает риски падения в своем портфеле. «Dotcom Bubble» возникла в результате того же стремления к горячим акциям и горячим концепциям, даже когда цены взлетели вверх.
Чтобы добавить больше исторической перспективы, Журнал отмечает, что индекс MSCI USA Momentum в последний раз демонстрировал такое большое преимущество над более широким рынком в течение 12 месяцев, заканчивающихся летом 2008 года. Вскоре после этого крах Lehman Brothers вызвал полный окрыленный финансовый кризис.
Еще одним признаком всплеска акций США сегодня является 14-дневный индекс относительной силы (RSI), показатель краткосрочного импульса цены акций. Журнал добавляет, что RSI сейчас находится на самом высоком уровне с 1996 года для S & P 500, указывая на рынок с высокой перекупленностью, который уязвим для разворота. (Для получения дополнительной информации см. Также: 5 глобальных рисков, которые могут нанести удар по акциям в 2018 году .)
Бычий взгляд
Несмотря на то, что текущий бычий рынок просуществовал почти девять лет, оптимисты отмечают, что до сегодняшнего дня мировые экономические перспективы значительно улучшились и широко распространена уверенность в будущем росте корпоративной прибыли среди инвесторов, указывает журнал. Это, по мнению быков, оправдывает дальнейшую покупку.
Между тем, по сравнению с его родительским индексом MSCI USA, индекс MSCI USA Momentum не представлял радикально более высоких показателей оценки по состоянию на 29 декабря по данным MSCI. По форвардному P / E сравнение составило 18, 77 (США) против 19, 47 (импульс США), по отношению цены к балансу - 3, 29 против 4, 14, а по дивидендной доходности - 1, 86% против 1, 34%. С другой стороны, медведи будут утверждать, что оценки для более широкого рынка сами по себе являются чрезмерными по историческим меркам.
Больше импульса
IShares Edge MSCI USA Импульсный фактор ETF (MTUM), структурированный для отслеживания индекса, вырос на 37, 49% в 2017 году. В 2018 году, до закрытия 17 января, он вырос еще на 7, 24%. Между тем, S & P 500 вырос на 4, 82% за тот же период. Как долго инвестирование в импульс будет оставаться выигрышной ставкой, можно только догадываться.
