Легко использовать импульс бычьего рынка, но в нестабильные времена идентификация компаний с реальной внутренней ценностью становится все более важной. Это означает поиск компаний, которые на рынке в настоящее время дисконтируются, но имеют огромный потенциал, таких как Office Depot Inc. (ODP). Традиционно розничный продавец канцелярских товаров Office Depot пострадали от апокалипсиса розничной торговли, но инвесторам не хватает лишь превращения компании в технологическую фирму. По словам Баррона, такая трансформация может привести к росту цены акций на 20–60% в течение следующих нескольких лет.
По состоянию на конец торгов в среду, Office Depot снизился на 53% за прошедший год и на 40% с начала года (с начала года), в то время как S & P 500 вырос на 10% за прошедший год и снизился на 3% с начала 2018. Office Depot торгуется с форвардным отношением цены к прибыли в 5, 76 (отношение P / E) по сравнению с форвардным мультипликатором S & P 500, равным 16, 92.
Перевернутый
Как и многие другие традиционные ритейлеры, Office Depot сильно пострадала от развития электронной коммерции и интернет-магазинов, таких как Amazon. Эффект этого так называемого розничного апокалипсиса явно отразился на падении курса акций компании. Тем не менее, связь между ростом электронной коммерции и падением акций компании не в состоянии принять во внимание очень важную трансформацию, которая произошла внутри компании.
В то время как Office Depot по-прежнему продает канцелярские товары в рамках своего розничного бизнеса в Северной Америке, у компании есть два других важных направления бизнеса: 1) Бизнес-решения, которые предоставляют различные услуги таким предприятиям, как подписка на печатные издания и чернила, веб-дизайн, цифровой маркетинг и поддержка клиентов. управление отношениями; 2) и CompuCom, которая специализируется на ИТ-услугах, таких как облачные хранилища, проектирование, а также сетевые технологии и IoT.
Это правда, что традиционный розничный сегмент компании замедляется, но эти другие направления бизнеса проявляют признаки жизни. Кроме того, эти два последних сегмента вместе составили 56% от общей выручки Office Depot в 2017 году, тогда как розничный сегмент, по данным Barron, принес только 44% от общей выручки.
Таким образом, возможно, даже не совсем правильно думать о Office Depot как о «чистом ритейлере», что является важным фактом, который инвесторы в настоящее время, похоже, игнорируют. Это, конечно, представляет собой прекрасную возможность для любого инвестора, который признает текущий успех преобразования компании. (См., Наконец, у Office Depot новый генеральный директор. )
риски
Акции Office Depot, однако, имеют высокое стандартное отклонение и поэтому чувствительны к любым негативным новостям, таким как возможные торговые войны США с другими странами.
Кроме того, существует риск того, что руководству не удастся эффективно внедрить и выполнить полную трансформацию от продавца канцелярских товаров до компании, занимающейся ИТ-решениями и услугами для бизнеса. Но даже если руководство не дает правильного исполнения, цена на акции уже оценена. Если менеджмент преуспеет, потенциал роста может составить от 20% до 60%.
