Популярное мнение финансовых аналитиков и многих экономистов состоит в том, что спады являются неизбежным результатом делового цикла в капиталистической экономике. Эмпирические данные, по крайней мере, на первый взгляд, подтверждают эту теорию. В современных экономиках очень часто происходят спады, и, в частности, они, похоже, следуют периодам сильного роста. К сожалению, эмпирическая согласованность никогда не может доказать неизбежность. Единственный способ логически доказать неизбежность исхода бизнес-цикла - это логика и рассуждения, а не исторические доказательства.
Рассмотрим следующий сценарий: шестигранный кубик бросается 24 раза, никогда не приземляясь на номер четыре. Принимая во внимание статистические вероятности, эмпирические данные предполагают, что невозможно остановиться на числе четыре. Логично, однако, что ничто не мешает 25-му броску приземлиться на четверых. Этот возможный результат согласуется со всем, что известно о шестигранном штампе. Точно так же не имеет смысла говорить, что рецессия неизбежна только потому, что история заполнена предыдущими рецессиями.
Понимание Спадов
«Спад» - это название экономического периода, отмеченного отрицательным реальным ростом, снижением объемов производства, снижением цен и ростом безработицы. Эти периоды являются результатом необычной, одновременной и большой группы ошибок бизнеса или неправильных инвестиций. Столкнувшись с финансовыми потерями и снижением маржи, предприятия сокращают производство и перераспределяют ресурсы от менее ценных целей к более ценным.
Зачастую плохие инвестиции создают атмосферу нездоровой спекуляции на рынке. Переоцененные активы привлекают больше инвесторов, которые гонятся за неустойчивой прибылью. Многие утверждают, что тенденция спекулировать на неустойчивых инвестициях является основной движущей силой рецессии. Они предполагают, что эти спекулянты являются необходимой частью капиталистического рынка, и, следовательно, периодические спады неизбежны. Как предположил Джон Мейнард Кейнс, «человеческая природа требует быстрых результатов, особенно важно быстро зарабатывать деньги».
Логично, однако, что в этом объяснении отсутствуют компоненты. Что создает первоначальное неправильное инвестирование? Почему так много умных и успешных предпринимателей попадают в ловушку? И почему существуют периоды сильного роста активов или сектора, которые не вызывают спекулятивных пузырей?
Экономика и неизбежность
В экономике очень мало определений или аксиоматических истин. Экономисты утверждают, что люди взаимодействуют со скудными ресурсами для достижения целенаправленных целей. Экономика может показать, что никакой добровольной торговли не происходит, если обе стороны не получают прироста субъективной ценности, по крайней мере, в предварительном смысле. Экономика может даже показать, что контроль цен ведет к относительному дефициту или профициту. Тем не менее, экономическая логика не показывает неизбежный результат агрегированных отдельных сделок приводит к периодам снижения реального объема производства.
Другой способ взглянуть на эту проблему - задать еще один вопрос: «Возможно ли достичь вечного экономического роста?» Концептуально да. Возможно, хотя и маловероятно, что технологические или операционные инновации происходят со скоростью, соответствующей постоянному росту. Концептуально также возможно, чтобы субъекты экономической деятельности последовательно делали правильные предпринимательские суждения, эффективно распределяли ресурсы и поддерживали уровень постоянной или постоянно растущей производительности. Если концептуально возможно достичь постоянных темпов роста, то по определению оно не может быть неизбежным для экономических спадов.
