Поиск недооцененных акций в США становится все более трудным, что дает инвесторам, ориентированным на стоимость, больше причин для поиска за рубежом. Международный фонд Дэвиса (DILAX) обеспечил среднегодовую совокупную доходность в размере 33, 5%, 13, 1% и 9, 8% за последние один, три и пять лет до 14 марта, по данным Morningstar Inc. Для этих периодов фонд превзойти контрольный показатель MSCI All-Country World Index Ex-USA по среднегодовой марже, соответственно, в 12, 0, 5, 2 и 3, 7 процентных пункта, и его аналогам в зарубежной большой категории роста Morningstar на 7, 9, 4, 4 и 1, 9 процентных пункта.
Управляющий фондом Дантон Гои называет себя ценным инвестором и говорит Баррону, что «мы хотим, чтобы темы на протяжении десятилетий были попутными». Четыре выбора, которые он обсудил с Барроном: глобальный медиа-конгломерат Naspers Ltd. (NPN.South Africa), производитель реактивных двигателей Safran SA (SAF.France), дистрибьютор сантехнических и отопительных материалов Ferguson PLC (FERG.UK) и Hollysys Automation Technologies. Ltd. (HOLI), "ведущая китайская компания по промышленной автоматизации", по его мнению.
Naspers
Naspers является крупнейшим холдингом Davis International Fund с долей 4, 94% в портфеле на Morningstar. Goei указывает, что это мегапиксель с общей рыночной стоимостью 120 миллиардов долларов, а стоимость его частей более чем вдвое больше. Например, он отмечает, что Naspers владеет 33% акций стоимостью 175 миллиардов долларов в Tencent Holdings Ltd. (0700. Гонконг), китайской компании с почти миллиардом пользователей своего приложения обмена сообщениями WeChat и приложения мобильных платежей WeChat Pay. Компьютерные игры очень популярны в Китае, и Гои добавляет, что Tencent является ведущим провайдером там.
Naspers также владеет 15% Flipkart, одной из двух ведущих компаний в области электронной коммерции в Индии и мирового лидера в области онлайн-рекламы. Если этого было недостаточно, добавляет Гои, Naspers является ведущим поставщиком спутникового видео в Африке с 10 миллионами подписчиков.
Safran
Производство реактивных двигателей является их крупнейшим бизнесом, и Goei называет совместное предприятие 50/50 с General Electric Co. (GE) по выпуску реактивных двигателей CFM56 "одной из величайших историй успеха в истории авиации". Этот двигатель занимает 75% рынка среди узкофюзеляжных самолетов, таких как Boeing 737 и Airbus A320, которые являются «рабочими лошадками» авиации во всем мире, говорит он, и только два конкурента Safran сосредоточены на двигателях для широкофюзеляжных самолетов. Кроме того, добавляет Гои, Safran уже забронировал восемь лет продаж, которые затем приносят десятилетия дополнительных доходов от обслуживания и запасных частей.
Фергюсон
Хотя его акции котируются в Лондоне, Гои отмечает, что Ferguson получает 85% своего бизнеса на рынке США после продажи своих европейских операций. Он владеет 18% рынка сантехники и теплоснабжения США и, по его словам, расширяется, снабжая 250 000 товаров (SKU) от 52 000 поставщиков для 1, 1 миллиона клиентов.
Подрядчики предпочитают забирать товары лично из торговых точек, укомплектованных знающими людьми, а не заказывать их онлайн, указывает Гои. Фергюсон очень хорошо справляется с такими крупными конкурентами, как The Home Depot Inc. (HD), добавляет он. Компания имеет 10 дистрибьюторских центров и 1400 отделений во всех 50 штатах, Карибском бассейне, Пуэрто-Рико и Мексике на своем веб-сайте.
Hollysys
В то время как Китай стал производственной сверхдержавой, основанной на низких затратах на рабочую силу, ситуация меняется. Зарплата в Китае быстро растет, указывает Гои, заставляя китайские компании автоматизировать свою деятельность В то время как американские и европейские компании являются мировыми лидерами в этом отношении, он ожидает, что правительство Китая отдаст предпочтение отечественным компаниям, особенно в отношении систем, контролирующих высокоскоростные железнодорожные линии и атомные электростанции, которые являются областями, в которых специализируется Hollysys. Goei сообщает Barron's, что котировки Hollysys, зарегистрированные в Nasdaq, увеличили прибыль на 32% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и прогнозируют рост от 40% до 50% в новом году.
