Что такое статистический арбитраж?
В мире финансов, статистический арбитраж (или Stat Arb) относится к группе торговых стратегий, которые используют анализ средней реверсии для инвестирования в разнообразные портфели до тысяч ценных бумаг в течение очень короткого периода времени, часто всего лишь нескольких секунд, но до нескольких дней. Stat Arb, известный как глубоко количественный аналитический подход к торговле, нацелен на максимально возможное снижение воздействия беты на двух этапах: «оценка» обеспечивает ранжирование каждой доступной акции в соответствии с желательностью инвестиций, а «снижение риска» объединяет желаемые акции. в специально разработанный портфель с целью снижения риска. Инвесторы обычно выявляют арбитражные ситуации с помощью методов математического моделирования.
Понимание Статистического Арбитража
Статистические арбитражные стратегии нейтральны для рынка, поскольку включают одновременное открытие как длинной, так и короткой позиции, чтобы воспользоваться неэффективным ценообразованием в коррелированных ценных бумагах. Например, если управляющий фондом считает, что Coca-Cola переоценена, а Pepsi недооценен, он или она откроет длинную позицию в Coca-Cola и одновременно открытую и короткую позицию в Pepsi. Инвесторы часто называют статистический арбитраж «торговлей парами» (подробнее см. «Арбитраж и торговля парами».)
Риски статистического арбитража
Статистический арбитраж не без риска. Это в значительной степени зависит от способности рыночных цен вернуться к историческому или прогнозируемому нормальному уровню, обычно называемому средним возвратом. Тем не менее, две акции, которые работают в одной отрасли, могут оставаться некоррелированными в течение значительного периода времени из-за микро- и макро-факторов. По этой причине большинство статистических арбитражных стратегий используют преимущества высокочастотных торговых алгоритмов для использования крошечной неэффективности, которая часто длится в течение нескольких миллисекунд. Большие позиции в обеих акциях необходимы для получения достаточной прибыли от таких незначительных изменений цен. Это добавляет дополнительный риск к статистическим арбитражным стратегиям, хотя варианты могут использоваться, чтобы помочь смягчить часть риска. (Для дальнейшего чтения см.: Снижение риска с помощью опций.)
Ключевые вынос
- Статистический арбитраж - это группа торговых стратегий, использующих большие разнообразные портфели, которые торгуются на очень краткосрочной основе. Этот тип торговой стратегии присваивает акциям рейтинг желательности, а затем формирует портфель для максимально возможного снижения риска. Статистический арбитраж сильно зависит от компьютерных моделей и анализа и известен как один из самых строгих подходов к инвестированию.
Упрощение Статистических Арбитражных Стратегий
Попытка понять математику статистической арбитражной стратегии может быть ошеломляющей. К счастью, есть более простой способ начать использовать основную концепцию. Инвесторы могут найти две ценные бумаги, которые традиционно коррелируют, такие как General Motors и Ford Motor Company, а затем сравнить две акции, наложив их на ценовой график.
Таблица ниже сравнивает эти два автопроизводителя. Инвесторы могут заключить сделку, когда две акции существенно не синхронизируются друг с другом, например, в середине февраля и в начале мая. Например, трейдеры будут покупать Форд в оба этих периода, ожидая, что его цена акций выровняется с ценой акций General Motor. Тем не менее, нет гарантии того, когда две цены будут сходиться; поэтому инвесторы должны всегда использовать стоп-лосс при использовании этой стратегии.
Статистический арбитраж не ограничивается двумя ценными бумагами. Инвесторы могут применить эту концепцию к группе связанных ценных бумаг. Кроме того, только потому, что две акции работают в разных отраслях, не означает, что они не могут быть соотнесены. Например, Citigroup, банковская акция, и Harley Davidson, потребительская циклическая акция, часто имеют периоды высокой корреляции.
