Могут ли саморегулируемые организации (СРО) обеспечить решение проблемы регулирования на рынках криптовалют?
Тайлер и Кэмерон Винклевосс, которые владеют биржей криптовалют Gemini, считают, что они могут и недавно представили предложение об ассоциации Virtual Commodity Association, саморегулируемой организации для рынков криптовалюты, которая способствует «раскрытию цен, эффективности и прозрачности» путем принятия отрасли. стандарты.
Помимо прочего, он направлен на внедрение обмена информацией, рынков, основанных на правилах, и систем наблюдения в отрасли, деятельность которой в значительной степени скрыта от общественного и государственного контроля.
Осторожный Добро пожаловать
Их предложение получило осторожный прием от участников крипто-рынков.
«Индустрия (криптовалюты) страдает от недостатка прозрачности, иногда этики и, в значительной степени, четко определенных правил, которым могут следовать участники», - говорит Роб Виглионе, основатель криптовалюты Zen Cash.
Сочетание непрозрачной технологии и общедоступной экосистемы вызвало резкую реакцию и крайние заявления со стороны экономистов и государственных регуляторов. По словам Виглионе, существует опасность того, что правительственные нормативные шкалы могут «зашкаливать» как реакция на вопиющее поведение »криптовалютных бирж.
Введение правил может привести к нескольким ощутимым преимуществам для СРО. Например, минимальные требования к капиталу и аудит могут помочь предотвратить банкротство и укрепить доверие. Большинство криптовалют обмениваются с фиатными валютами и с Tether, монетой, которая торгуется по паритету с долларом США и утверждает, что в качестве поддержки используется эквивалентная сумма фиатной валюты на ее банковском счете. Это может быть проблемой.
«Биржи, которые взаимодействуют с фиатом (валютой), несут дополнительный риск кризисов ликвидности или полной несостоятельности», - объясняет Рейчел Лэм, вице-президент по регулирующей стратегии в Polymath, стартапе, который предоставляет услуги по выдаче токенов безопасности организациям.
Саморегулируемая организация может также помочь сохранить экосистему инноваций на рынках криптовалют. Большая часть инвестиций в криптовалюты основана на ожиданиях будущего роста базовых протоколов. Недавние проблемы, связаны ли они с замедлением скорости транзакций или ростом сборов за транзакции, лишь подчеркнули необходимость дальнейших исследований протоколов.
Государственное регулирование может ограничивать инновации, обременяя их правилами соблюдения. СРО - это средний путь. «Для регулирующих органов это, мы надеемся, означает обеспечение безопасности потребителей без удушения инноваций», - говорит Крис Хауссер, соучредитель Polymath.
Безусловно, это не первый случай, когда саморегулируемым организациям было предложено осуществлять мониторинг финансовых рынков. Еще в 1970-х годах взрывной рост фьючерсных контрактов и торговли опционами привел к росту мошенничества с фьючерсами и недобросовестных участников внутри его экосистемы.
Комиссия по торговле сырьевыми товарами и фьючерсами (CFTC), которая была тогда вновь образованным агентством, боролась за поддержание порядка, но потерпела неудачу и даже была названа некоторыми «одним из самых провальных (агентств) во всем федеральном правительстве». Конечным результатом стало создание Национальной фьючерсной ассоциации (NFA), SRO для фьючерсных рынков, которая работает в координации с CFTC для наведения порядка в отрасли. Введение NFA принесло порядок и согласие среди фьючерсов.
Не волшебная пуля
Уже были предприняты аналогичные согласованные усилия по наведению порядка в криптовалютной экосистеме. Например, японские биржи криптовалют объединились, чтобы сформировать SRO после недавнего взлома Coincheck. Криптовалюты Южной Кореи образовались в ноябре 2017 года.
Тем не менее, несмотря на свою популярность, СРО могут не оказаться волшебной палочкой для проблем отрасли.
Например, NFA был обвинен в фальсификации фактов и манипулировании данными для достижения своих целей. Подобная ситуация на рынках криптовалюты может привести к краху нескольких рынков, от бирж до фьючерсов.
Многое также зависит от управления агентством. «Как и в случае с любым органом, наделенным руководящими полномочиями, он (СРО) должен оставаться сосредоточенным на своих целях и отвечать своим заинтересованным сторонам и избегать злоупотребления властью», - говорит Лэм из Polymath.
В отсутствие подробностей о предложении близнецов Winklevoss также неясно, как SRO будет функционировать в криптоиндустрии. Для контекста, NFA проводит ряд мероприятий в рамках своего зонтика. Они варьируются от проведения экзаменов по торговле фьючерсами до проведения аудиторских проверок для участников и предоставления средств исполнения свопов. Стремительная скорость, с которой развивались рынки криптовалют, оставила несколько больших дыр в их экосистеме. Вопрос о том, может ли одна организация или консорциум устранить эти пробелы, все еще остается предметом дискуссий.
«Это (саморегулирование) не будет достигнуто одним комплексом экосистемных проектов», - говорит Джозеф Вайнберг, председатель Shyft Network, основанного на блокчейне решения для обеспечения идентичности, добавив, что G20 решает ту же проблему, ОЭСР и ФСБ. «Рынки криптовалюты могут навязывать прозрачность с помощью технологий блокчейна и протоколов открытого стандарта. И как отрасль, я думаю, мы можем создать общий набор правил, который обеспечивает открытость на наших рынках и для всего мира ».
