Биржевые фонды (ETF) были одними из самых популярных и быстрорастущих инвестиционных инструментов в последние годы. Согласно отчету MarketWatch, общий приток ETF в 2017 году составил 450 миллиардов долларов. Хотя показатели 2018 года могут быть не такими высокими - в отчете говорится, что приток 2018 года будет ближе к уровням 2016 года, или около 200 миллиардов долларов, - это, тем не менее, значительный рост отрасли за сравнительно короткий период времени.
Наряду с увеличением общего уровня активов в пространстве ETF, каждый месяц появляются новые фонды. Инвесторы теперь могут выбирать между растущей областью быстро диверсифицируемых подходов и стратегий в пространстве ETF. В то же время, хотя число провайдеров, запускающих эти новые фонды, также увеличилось, в частности, лидирующие позиции по-прежнему занимают два эмитента: BlackRock, Inc. (BLK) и Vanguard.
IShares и Авангард BlackRock
BlackRock (в частности, подразделение iShares в компании по управлению инвестициями) и Vanguard увидели огромную долю чистого притока за этот год. Директор CFRA по исследованиям ETF и Mutual Fund Тодд Розенблут в начале этой недели указал, что «iShares и Vanguard остаются лидерами в отрасли и собрали 73% чистого притока за первые десять месяцев 2018 года», - сообщает MarketWatch. Хотя 73% чистого притока составляют значительную часть всех новых активов, важно помнить о доле, которую поддерживают эти два эмитента. Вместе они занимают 64% рынка. В отрасли, которая, по некоторым оценкам, оценивается более чем в 3 триллиона долларов, это приводит к огромным суммам денег.
То, что iShares и Vanguard доминируют в пространстве ETF, трудно оспорить. По состоянию на 9 ноября все 10 лучших ETF по новым активам, добавленным с начала года, были предоставлены тем или иным из этих двух эмитентов; шесть были фондами iShares, а остальные четыре были фондами Vanguard. С другой стороны, с насыщением рынка усиливаются как убытки, так и победы: шесть из десяти худших ETF в этом году (в отношении потерянных активов) являются фондами iShares. В этом списке нет авангардных фондов.
Важность сборов
Хотя BlackRock и Vanguard доминируют в пространстве ETF, есть и другие провайдеры, которые также набирают популярность и управляют общими активами. Линейка продуктов SPDR корпорации State Street Corporation является еще одним крупным игроком, и относительно новые эмитенты, такие как The Charles Schwab Corporation (SCHW) и JPMorgan Chase & Co. (JPM), также делают успехи.
Конкуренция среди эмитентов ETF часто сводится к двум ключевым факторам: стратегия или фокус и сборы. Поскольку многие из ETF от поставщика, такого как Vanguard, будут иметь грубые (или даже не очень грубые) эквиваленты с ETF от iShares или других эмитентов, один из способов выделить эмитента состоит в том, чтобы найти нишевую стратегию, которой другие пока не имеют заполнены. Распространение средств свидетельствует о важности этого подхода. Кроме того, и, возможно, что еще более важно, сборы ETF являются основным способом для конкурирующих поставщиков, чтобы попытаться победить своих конкурентов.
Однако есть одна проблема с битвой за выплату ETF: взносы могут быть настолько низкими. Сборы ETF в течение многих лет снижались, и многие фонды предлагали коэффициенты расходов ниже 0, 20%. Принимая во внимание, что поставщикам все еще необходимо получать прибыль за счет работы этих фондов, а также с учетом того, как низкие коэффициенты расходов уже упали, может не так много места для конкуренции в этой области. Конечно, когда соотношение расходов падает, когда поставщики конкурируют друг с другом, инвесторы считают, что они являются основными бенефициарами, хотя могут быть и другие сборы, связанные с инвестициями ETF, помимо общего соотношения расходов.
