Соглашения о свопах возникли из соглашений, созданных в Великобритании в 1970-х годах для обхода валютного контроля, принятого британским правительством. Первые свопы были вариациями валютных свопов. Британское правительство проводило политику налогообложения валютных операций с британским фунтом. Это затрудняло выезд капитала из страны, увеличивая тем самым объем внутренних инвестиций.
Свопы изначально задумывались как взаимные кредиты. Две компании, расположенные в разных странах, будут взаимно обменивать кредиты в валюте своих стран. Эта договоренность позволила каждой компании иметь доступ к иностранной валюте другой страны и избежать уплаты налогов в иностранной валюте.
IBM и Всемирный банк заключили первое формализованное соглашение о свопе в 1981 году. Всемирный банк должен был заимствовать немецкие марки и швейцарские франки для финансирования своих операций, но правительства этих стран запретили ему заниматься заимствованиями. IBM, с другой стороны, уже заимствовала большие суммы этих валют, но нуждалась в долларах США, когда процентные ставки были высокими для корпоративных заемщиков. Salomon Brothers предложили обеим сторонам обменять свои долги. IBM обменяла свои заимствованные франки и марки на доллары Всемирного банка. IBM также справилась со своей валютной позицией с помощью знака и франка. Этот рынок свопов с тех пор вырос в геометрической прогрессии до триллионов долларов в год.
История свопов написала еще одну главу во время финансового кризиса 2008 года, когда кредитные дефолтные свопы по ценным бумагам с ипотечным покрытием (MBS) были названы одним из факторов, способствующих массовому экономическому спаду. Кредитные дефолтные свопы должны были обеспечить защиту от неплатежей по ипотечным кредитам, но, когда рынок начал рушиться, стороны этих соглашений не выполнили своих обязательств и не смогли произвести платеж. Это привело к существенным финансовым реформам в области торговли свопами и распространения информации о торговле свопами. Свопы исторически продавались без рецепта, но теперь они переходят к торговле на централизованных биржах.
