Отношение цена / прибыль к росту, или отношение PEG, является мерой оценки акций, которую инвесторы и аналитики могут использовать для получения широкой оценки эффективности компании и оценки инвестиционного риска. Теоретически, значение коэффициента PEG, равное 1, представляет собой идеальную корреляцию между рыночной стоимостью компании и ее прогнозируемым ростом прибыли. Коэффициенты ПЭГ выше 1 обычно считаются неблагоприятными, что говорит о переоценке акций. И наоборот, коэффициенты ниже 1 считаются лучшими, указывая на то, что акции недооценены.
Соотношение PEG и P / E
Отношение цены к прибыли (P / E) дает аналитикам хороший фундаментальный показатель того, что инвесторы в настоящее время платят за акцию по отношению к прибыли компании. Однако одним из недостатков отношения P / E является то, что при его расчете не учитывается ожидаемый в будущем рост компании. Коэффициент PEG представляет собой более полную и, как мы надеемся, более точную оценку, чем стандартное отношение P / E.
Отношение PEG основывается на отношении P / E путем учета роста в уравнении. Факторинг в будущем росте добавляет важный элемент к оценке акций, поскольку инвестиции в акционерный капитал представляют финансовый интерес в будущих доходах компании.
Расчет коэффициентов ПЭГ
Чтобы рассчитать коэффициент PEG акции, вы должны сначала выяснить ее соотношение P / E. Коэффициент P / E рассчитывается путем деления рыночной стоимости на акцию на прибыль на акцию. Отсюда, формула для отношения PEG проста:
PEG = EGRP / E где: EGR = Темпы роста прибыли за пять лет
Расчет PEG может быть выполнен с использованием прогнозируемых годовых темпов роста в течение более длительного периода времени, чем пять лет, но прогнозы роста, как правило, становятся менее точными по мере их расширения.
Пример
Если вы выбираете между двумя акциями компаний из одной отрасли, то вы можете посмотреть на их соотношение PEG, чтобы принять решение. Например, акции компании Y могут торговаться по цене, в 15 раз превышающей ее прибыль, в то время как акции компании Z могут торговаться в 18 раз больше, чем ее прибыль. Если вы просто посмотрите на соотношение P / E, то компания Y может показаться более привлекательным вариантом.
Тем не менее, Компания Y прогнозирует пятилетний рост прибыли в 12% в год, в то время как прибыль Компании Z прогнозируется в размере 19% в год за тот же период. Вот как будут выглядеть расчеты их коэффициента PEG:
Компания Y PEG = 15/12% = 1, 25 Компания Z PEG = 18/19% = 0, 95
Это показывает, что, когда мы учитываем возможный рост, компания Z может быть лучшим вариантом, потому что она фактически торгует со скидкой по сравнению со своей стоимостью.
Другие факторы, которые следует учитывать
Коэффициент PEG не учитывает другие факторы, которые могут помочь определить стоимость компании. Например, PEG не смотрит на сумму денежных средств, которые компания хранит на своем балансе, что может добавить ценность, если она большая.
Другие факторы, которые аналитики учитывают при оценке акций, включают отношение цены к книге (P / B). Это может помочь им определить, действительно ли акции недооценены или оценки роста, используемые для расчета коэффициента PEG, просто неточны. Чтобы рассчитать соотношение P / B, разделите цену акции на акцию на ее балансовую стоимость на акцию.
Суть
Получение точного коэффициента PEG сильно зависит от того, какие факторы используются в расчетах. Инвесторы могут обнаружить, что коэффициенты PEG являются неточными, если они используют исторические темпы роста, особенно если будущие могут отличаться от прошлых. Чтобы убедиться, что расчеты остаются четкими, часто используются термины «вперед» и «конечный» PEG.
