Соотношение долга к собственному капиталу (D / E) - это коэффициент левереджа, который показывает, сколько финансирования компании получает за счет долга или капитала. Более высокое отношение D / E означает, что большая часть финансирования компании идет от долга по сравнению с выпуском акций. Банки, как правило, имеют более высокие коэффициенты D / E, потому что они заимствуют капитал для кредитования клиентов. Они также имеют существенные основные средства, например, местные филиалы.
Расчет коэффициента D / E
Коэффициент D / E рассчитывается как общая сумма обязательств, разделенная на общую сумму капитала. Например, если согласно балансу общая задолженность предприятия составляет 60 миллионов долларов США, а общая сумма капитала - 130 миллионов долларов США, то отношение задолженности к собственному капиталу составляет 0, 46. Другими словами, на каждый доллар в капитале фирмы приходится 46 центов. Отношение 1 указывает, что кредиторы и инвесторы сбалансированы по отношению к активам компании. Соотношение D / E считается ключевым финансовым показателем, поскольку оно указывает на потенциальный финансовый риск.
Соотношение D / E и риск
Относительно высокое отношение D / E обычно указывает на агрессивную стратегию роста компании, потому что она взяла на себя долги. Для инвесторов это означает потенциально увеличенную прибыль с соответствующим повышенным риском убытков. Если дополнительный долг, который берет на себя компания, позволяет ей увеличить чистую прибыль на сумму, превышающую процентную стоимость дополнительного долга, то компания должна обеспечить более высокую доходность капитала (ROE) для инвесторов.
Однако, если процентные расходы по дополнительному долгу не приводят к значительному увеличению доходов, дополнительное долговое бремя уменьшит прибыльность компании. В худшем случае это может привести к финансовым последствиям для компании и привести к банкротству и банкротству.
Что считается высоким отношением долга к собственному капиталу?
Какой уровень долга к капиталу считается желательным?
Высокое отношение долга к собственному капиталу не всегда наносит ущерб прибыли компании. Если компания может продемонстрировать, что она имеет достаточный денежный поток для обслуживания своих долговых обязательств и левередж увеличивает доходность капитала, это может быть признаком финансовой устойчивости. В этом случае взятие большего долга и увеличение отношения D / E увеличивает ROE компании. Использование долга вместо капитала означает, что счет собственных средств меньше, а рентабельность собственного капитала выше.
Соотношение D / E Банка Америки за три месяца, закончившихся 31 марта 2019 года, составило 0, 96. В марте 2009 года, во время финансового кризиса, коэффициент достиг 2, 65, согласно данным Macrotrends.
Как правило, стоимость долга ниже стоимости собственного капитала. Следовательно, еще одно преимущество в увеличении отношения D / E заключается в том, что средневзвешенная стоимость капитала (WACC) или средняя ставка, которую компания должна платить своим держателям ценных бумаг для финансирования своих активов, снижается.
В целом, однако, отношение D / E 1, 5 или ниже считается желательным, а отношение выше 2 считается менее благоприятным. Соотношения D / E значительно различаются между отраслями, поэтому инвесторам следует сравнить коэффициенты аналогичных компаний в одной отрасли.
В секторе банковских и финансовых услуг относительно высокое отношение D / E является обычным явлением. Банки несут большие суммы долга, потому что они владеют значительными основными средствами в форме филиальных сетей.
