В некоторых случаях брокерские фирмы обеспечивают ожидаемую рыночную доходность на основе структуры портфеля инвестора, толерантности к риску и стиля инвестирования. В зависимости от факторов, учитываемых при расчете, индивидуальные оценки ожидаемой рыночной доходности могут широко варьироваться.
Для тех, кто не использует портфельного менеджера, годовые показатели доходности основных индексов дают разумную оценку будущей эффективности рынка. Для большинства расчетов ожидаемая рыночная доходность основана на исторической ставке доходности индекса, такого как S & P 500, промышленный индекс Доу-Джонса, DJIA или Nasdaq.
Премия за рыночный риск
Ожидаемая рыночная доходность является важной концепцией в управлении рисками, поскольку она используется для определения премии за рыночный риск. Премия за рыночный риск, в свою очередь, является частью модели ценообразования капитальных активов (CAPM). Эта формула используется инвесторами, брокерами и финансовыми менеджерами для оценки разумной ожидаемой доходности данной инвестиции.
Премия за рыночный риск представляет собой процент от общей доходности, относящейся к волатильности фондового рынка, и рассчитывается путем взятия разницы между ожидаемой рыночной доходностью и безрисковой ставкой. Безрисковая ставка - это текущая норма доходности государственных казначейских векселей (ГКО). Хотя никакие инвестиции не являются действительно безрисковыми, государственные облигации и счета считаются практически безотказными, поскольку они поддерживаются правительством США, которое вряд ли выполнит свои обязательства по финансовым обязательствам.
Например, если S & P 500 сгенерировал 7% -ную норму доходности в прошлом году, эта ставка может использоваться в качестве ожидаемой доходности для любых инвестиций, сделанных в компании, представленные в этом индексе. Если текущая норма доходности для краткосрочных ГКО составляет 5%, премия за рыночный риск составляет от 7% до 5% или 2%. Однако доходность акций отдельных лиц может быть значительно выше или ниже в зависимости от их волатильности по отношению к рынку.
