Обмен облигаций - это процесс продажи облигации и использования выручки от продажи для покупки другой облигации для достижения конкретных инвестиционных целей. Существует несколько причин, по которым инвестор хотел бы рассмотреть возможность обмена облигациями или почему финансовый специалист может посоветовать это клиенту, например, добавить разнообразие в портфель, снизить налоги или воспользоваться ожидаемыми изменениями процентных ставок.
СМОТРИТЕ: Основы Бонда
Снижение налогов
Вероятно, наиболее распространенной целью обмена облигациями является снижение прироста капитала или обязательств по обычному подоходному налогу. Обмен облигаций на более низкие налоги включает продажу облигации, цена которой ниже цены, которую вы заплатили за покупку инструмента, и принятие убытка на списание части или всех налогов, причитающихся с прироста капитала от других инвестиций или обычного дохода. В то же время вы бы купили еще одну инвестицию в облигации с похожими, но разными характеристиками (доходность, срок погашения и кредитный рейтинг). Обменивая облигации в соответствии с этим сценарием, у вас есть возможность как списать убыток, чтобы сэкономить на налогах, так и реинвестировать в другой аналогичный инструмент, который, будем надеяться, сохранит свою стоимость и даст ожидаемый доход по срокам погашения, что позволит вам реализовать более позднюю прибыль.
Прежде чем менять местами, чтобы снизить налоги, важно знать, являются ли ваши потенциальные прибыли и убытки краткосрочными (при доле владения менее 12 месяцев) или долгосрочными (по ценной бумаге, удерживаемой дольше 12 месяцев). Разница влияет на то, как вы можете применить свои убытки - краткосрочные убытки компенсируют краткосрочную прибыль, а долгосрочные убытки компенсируют долгосрочную прибыль - и скорость, с которой вы будете облагаться налогом на прибыль - краткосрочные прибыли облагаются налогом по вашей обычной ставке подоходного налога, тогда как долгосрочные выгоды имеют более низкую максимальную ставку налога. Статус также влияет на то, можете ли вы перенести какие-либо лишние убытки сверх суммы текущих налоговых обязательств, чтобы применить их к будущим налоговым счетам.
Также важно убедиться, что новая инвестиция в облигации, которую вы выбираете, имеет как минимум две разные функции (например, срок погашения, эмитента и ставку купона) от первоначальной облигации, которую вы меняете, чтобы избежать «распродажи», которая помешает вам требовать потери. IRS рассматривает обмен облигаций как сделку продажи, если новая купленная вами облигация - в течение 30 дней до или после продажи первоначальной облигации - по существу совпадает с той, которую вы продали для списания налогов.
Получение большей доходности
Инвесторы, которые хотят увеличить сумму потенциальной прибыли за счет инвестиций в облигации, могут обменяться облигациями на:
- Продление срока погашения. Инвесторы часто обменивают более краткосрочные облигации на более долгосрочные, поскольку более долгосрочные облигации обычно предлагают более высокую доходность. Как правило, чем дольше срок погашения облигации, тем выше доходность. При обмене на увеличение доходности важно учитывать, что увеличение сроков погашения может сделать ваши инвестиции более уязвимыми к колебаниям цен в случае изменения процентных ставок. Снижение кредитного качества. Поскольку облигации с более низким кредитным рейтингом обычно компенсируют инвесторам больший риск с более высокой доходностью, кто-то может осторожно выбрать обмен более высокого качества на облигации более низкого качества, чтобы получить большую прибыль. Воспользовавшись изменением условий. Вы можете рассмотреть возможность обмена облигациями, если вы изменяете условия в конкретной отрасли или рынок в целом заставляет эмитентов предлагать более высокие купонные ставки и более низкие цены на аналогичные облигации (с таким же кредитным рейтингом, номинальной стоимостью и т. Д.), Которые уже есть в вашем портфолио.
Улучшение качества
Кредитный рейтинг облигации часто является одним из наиболее важных факторов для инвестора. Обмен облигаций для улучшения качества - это когда инвестор продает один холдинг с фиксированным доходом с более низким кредитным рейтингом за аналогичный с более высоким рейтингом. Обмен на качество становится особенно привлекательным для инвесторов, которые обеспокоены потенциальным спадом в конкретном секторе рынка или экономике в целом, поскольку это может негативно повлиять на облигации с более низким кредитным рейтингом. Обмен на облигацию с более высоким рейтингом (скажем, с облигации Baa на облигацию Aa) может быть относительно простым способом получить большую уверенность в том, что ваши инвестиции в облигации будут иметь более высокую вероятность возврата в обмен на более низкую доходность.
Максимизация или минимизация влияния изменений процентных ставок
Поскольку облигации предлагают фиксированную процентную ставку, владельцы могут легче сравнивать потенциальные прибыли (или убытки) из-за колебаний процентных ставок. Например, если вы ожидаете повышения процентных ставок, вы можете рассмотреть возможность обмена долгосрочными облигациями на более краткосрочные, чтобы снизить потенциальное влияние на общую стоимость вашего портфеля облигаций. Точно так же инвесторы, которые обеспокоены падением процентных ставок, могут решить продлить средний срок погашения своего портфеля.
Не все облигации одинаково реагируют на изменения процентных ставок, поэтому важно знать, как лучше всего работают ваши облигации, прежде чем выбирать обмен. Кроме того, важно надлежащим образом оценить допустимый уровень риска, поскольку обмен облигаций в ожидании изменения процентных ставок является спекулятивным, и изменения, на которых вы основываете свой обмен облигаций, могут не произойти, что приведет к потенциальной инвестиционной потере.
Итог Хотя обмен облигациями может добавить разнообразие в портфель и потенциально снизить налоги, важно не спешить в мир обмена облигаций. Поработайте с профессиональным финансовым консультантом, чтобы убедиться, что стратегия исполнения свопов по облигациям поможет вам достичь ваших инвестиционных целей и что вы понимаете налоговые последствия реализации такого плана.
СМОТРИТЕ: Лучшие 4 стратегии для управления портфелем облигаций
