Необеспеченным векселем является кредит, который не обеспечен активами эмитента. Необеспеченные облигации похожи на долговые обязательства, но предлагают более высокую норму прибыли. Необеспеченные заметки обеспечивают меньшую безопасность, чем долговые обязательства. Такие заметки также часто незастрахованы и подчинены. Записка структурирована на определенный период времени.
Разбить необеспеченную записку
Компании продают необеспеченные векселя через частные предложения, чтобы заработать деньги для корпоративных инициатив, таких как выкуп акций и приобретение. Необеспеченное вексель не обеспечено никаким обеспечением и, таким образом, представляет больший риск для кредиторов. Из-за более высокого риска процентные ставки по этим векселям выше, чем по обеспеченным векселям.
В отличие от этого обеспеченным векселем является кредит, обеспеченный активами заемщика, такими как ипотека или автокредит. Если заемщик по умолчанию, эти активы пойдут на погашение векселя. По этой причине залоговые активы должны стоить как минимум столько же, сколько примечание. Дополнительные примеры залогового обеспечения, которые могут быть заложены, включают акции, облигации, ювелирные изделия и произведения искусства.
Необеспеченная нота и кредитный рейтинг
Кредитные рейтинговые агентства часто будут оценивать эмитентов долгов. Например, в случае Fitch, это агентство предложит кредитный рейтинг на основе буквы, который отражает вероятность дефолта эмитента на основе внутренних (то есть стабильности денежных потоков) и внешних (рыночных) факторов.
Инвестиционно-Grade
- AAA: компании исключительно высокого качества (надежные, с постоянными денежными потоками) AA: все еще высокое качество; немного больший риск, чем AAA A: низкий риск дефолта; немного более уязвимы для деловых или экономических факторов BBB: низкие ожидания дефолта; бизнес или экономические факторы могут негативно повлиять на компанию
Неинвестиционная оценка
- BB: повышенная уязвимость к риску дефолта, более подвержена неблагоприятным изменениям в бизнесе или экономических условиях; все еще финансовая гибкость B: ухудшение финансового положения; высокоспекулятивный CCC: реальная возможность дефолта CC: по умолчанию, вероятно, C: дефолт или процесс, подобный дефолту, начался RD: эмитент выполнил дефолт по платежу D: дефолт
Необеспеченное примечание и предпочтение ликвидации
Ликвидация происходит, когда компания неплатежеспособна и не может оплатить свои обязательства, когда они наступают. Когда деятельность компании подходит к концу, ее оставшиеся активы идут на оплату кредиторам и акционерам, которые приобрели пакеты акций и / или дали кредиты по мере расширения компании. Каждая из этих сторон имеет приоритет в порядке предъявления претензий к активам компании. Наиболее крупные требования относятся к обеспеченным кредиторам, за которыми следуют необеспеченные кредиторы, в том числе держатели облигаций, правительство (если компания задолжала налоги) и работники (если компания должна им невыплату заработной платы или другие обязательства). Наконец, акционеры получают все оставшиеся активы, начиная с тех, которые владеют привилегированными акциями, а затем держателями простых акций.
