Coca-Cola Company (NYSE: KO) является старейшей и наиболее известной компанией по производству напитков в мире. Основанная в 1886 году, Coca-Cola остается на вершине своей отрасли благодаря узнаваемости многонационального бренда и разумному контролю над своими финансами, включая структуру капитала.
Капитализация капитала
Проще говоря, структура капитала - это измерение, используемое для определения того, сколько долговых обязательств и / или капитала использует бизнес для финансирования своих операций. Представляя интересы акционеров в компании, сумма капитала, вложенного в бизнес, определяется путем расчета суммы нераспределенной прибыли и обыкновенных акций за вычетом суммы казначейских акций. Совокупный акционерный капитал Coca-Cola составляет 25, 764 млрд. Долл. США по состоянию на последнюю 10-K в декабре 2015 года. Сюда входит сумма 1, 76 млрд. Долл. США обыкновенных акций по номинальной стоимости, излишек капитала в размере 14, 016 млрд. Долл. США и нераспределенной прибыли в размере 65, 018 млрд. Долл. США, минус Накопленные прочие совокупные убытки и казначейские акции на сумму 10, 174 млрд долларов США на сумму 45, 066 млрд долларов США. По состоянию на последние 10 кварталов в июле 2016 года у Coca-Cola было 4, 323 миллиарда акций в обращении и 54 миллиона разведенных акций, также известных как конвертируемые ценные бумаги. По состоянию на 8 августа 2016 года рыночная капитализация Coca-Cola составляла приблизительно 187, 791 миллиарда долларов.
Капитализация долга
Долг, другая часть структуры капитала, определяет накопленную сумму капитала, причитающуюся кредиторам. Задолженность сначала разбивается на две категории: текущие обязательства, подлежащие погашению в течение года, и остальная часть обязательств, срок погашения которых наступает в течение года. Последние 10-K Coca-Cola с декабря 2015 года показывают, что у компании есть текущие обязательства на сумму 26, 93 млрд долларов США, состоящая из 9, 66 млрд долларов США в счетах кредиторской задолженности и начисленных расходов, 13, 129 млрд долларов США в кредитах и векселях, 2, 677 млрд долларов США в текущих сроках погашения долгосрочной задолженности. Накопленные налоговые обязательства и обязательства на продажу на сумму 331 млн долларов США на сумму 1, 133 млрд долларов США. Долгосрочная задолженность, отложенные налоги на прибыль и другие долгосрочные обязательства в совокупности составляют 37, 399 млрд. Долл. США, в результате чего общая сумма обязательств составляет 64, 329 млрд. Долл. США. За последние три года обязательства Coca-Cola выросли на 21%.
левередж
После финансового кризиса 2008 года Федеральная резервная система (ФРС) поддерживала низкие процентные ставки в течение длительного периода времени. Это сделало выгодным для многих корпораций, в том числе Coca-Cola, увеличение своего левериджа путем выпуска облигаций с низкими процентными ставками от 1, 4 до 3, 25%, в результате чего общий объем выпущенных облигаций Coke достиг 48 миллиардов долларов. Несмотря на этот всплеск андеррайтинга облигаций, способность Coca-Cola погасить свои текущие обязательства фактически возросла. С декабря 2012 года коэффициент текущей и быстрой ликвидности компании вырос на 14% и 16% соответственно, до 1, 24 и 0, 885.
Однако отношение долга к собственному капиталу Coke значительно изменилось. Этот показатель кредитного плеча используется для расчета доли собственности в компании в сравнении с суммой денег, причитающейся кредиторам. Соотношение долга к собственному капиталу определяется путем нахождения отношения общих обязательств, разделенного на акционерный капитал. В 2012 году отношение долга к собственному капиталу у Coca-Cola составило 160%. За последние три года это соотношение увеличилось до 250%: рост на 56%.
Ценность предприятия
Стоимость предприятия (EV) - это показатель, часто используемый инвестиционными банкирами для определения цены компании, если она будет выставлена на рынок. EV рассчитывается путем нахождения суммы рыночной капитализации бизнеса и его чистого долга. Чистый долг определяется путем вычитания совокупной стоимости обязательств и долга корпорации из ее общей суммы денежных средств и их эквивалентов. EV компании Coca-Cola с 2012 по 2015 год выросло только на 7, 6% с 210, 33 млрд долларов до 226, 204 млрд долларов. В основном это связано с увеличением чистого долга на 19, 5% до 38, 413 млрд. Долларов США, с увеличением рыночной капитализации на 5, 5% до 187, 791 млрд. Долларов США. Повышенное EV Coca-Cola не должно беспокоить инвесторов, так как это постепенное увеличение, особенно по сравнению с другими крупными корпорациями, такими как Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) и Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), которые имеют За тот же промежуток времени их EV взлетели более чем на 150%.
