Содержание
- Что такое фьючерсы на драгоценные металлы?
- Преимущества фьючерсных контрактов
- Спецификации фьючерсного контракта
- Хеджеры и Спекулянты
- Суть
Фьючерсные контракты на золото и серебро могут предложить хеджирование против инфляции, спекулятивную игру, альтернативный класс инвестиций или коммерческое хеджирование для инвесторов, ищущих возможности вне традиционных акций и ценных бумаг с фиксированным доходом. мы расскажем об основах фьючерсных контрактов на золото и серебро и о том, как они торгуются, но предупреждаем: торговля на этом рынке сопряжена с существенным риском, который может быть более значительным фактором, чем их профили доходности для роста.
Ключевые вынос
- Инвесторы, желающие добавить золото и серебро в свой портфель, возможно, захотят рассмотреть фьючерсные контракты. С фьючерсами вам не нужно фактически владеть физическим металлом, и вы можете использовать свою покупательную способность. У холдинговых фьючерсов нет платы за управление, которая может быть связана с ETF. или взаимные фонды, и налоги распределяются между краткосрочным и долгосрочным приростом капитала. Однако вам придется свернуть свои фьючерсные позиции по истечении срока их действия, иначе вы можете ожидать поставки физического золота.
Что такое фьючерсные контракты на драгоценные металлы?
Фьючерсный контракт на драгоценные металлы является юридически обязывающим соглашением на поставку золота или серебра по согласованной цене в будущем. Биржа фьючерсов стандартизирует контракты по количеству, качеству, времени и месту доставки. Только цена является переменной.
Хеджеры используют эти контракты как способ управления ценовым риском при ожидаемой покупке или продаже физического металла. Фьючерсы также предоставляют спекулянтам возможность участвовать на рынках без какой-либо физической поддержки.
Можно использовать две разные позиции: длинная позиция (покупка) - это обязательство принять поставку физического металла, а короткая позиция (продажа) - обязанность осуществить доставку. Подавляющее большинство фьючерсных контрактов компенсируется до даты поставки. Например, это происходит, когда инвестор с длинной позицией инициирует короткую позицию в том же контракте, эффективно устраняя первоначальную длинную позицию.
Преимущества фьючерсных контрактов
Торговля фьючерсными контрактами предлагает больше финансовых рычагов, гибкости и финансовой целостности, чем торговля самими товарами, поскольку они торгуются на централизованных биржах.
Финансовый рычаг - это способность торговать и управлять продуктом с высокой рыночной стоимостью с долей общей стоимости. Торговля фьючерсными контрактами осуществляется с маржой производительности, которая требует значительно меньшего капитала, чем физический рынок. Кредитное плечо обеспечивает спекулянтам более высокий риск / более высокий профиль доходности инвестиций.
Например, один фьючерсный контракт на золото контролирует 100 тройских унций или один кирпич золота. Долларовая стоимость этого контракта в 100 раз превышает рыночную цену за одну унцию золота. Если рынок торгуется по 600 долларов за унцию, стоимость контракта составляет 60 000 долларов (600 х 100 унций). Согласно правилам биржевой маржи, маржа, необходимая для контроля одного контракта, составляет всего 4050 долларов США. Таким образом, за 4050 долларов можно контролировать золото на 60 тысяч долларов. Как инвестор, это дает вам возможность использовать 1 доллар, чтобы контролировать примерно 15 долларов.
На фьючерсных рынках так же легко открыть короткую позицию, как и длинную, что дает участникам большую гибкость. Такая гибкость дает хеджерам возможность защищать свои физические позиции и спекулянтам занимать позиции, основанные на ожиданиях рынка.
Биржи фьючерсов на золото и серебро не представляют контрагентских рисков для участников; это обеспечивается клиринговыми службами бирж. Биржа действует как покупатель для каждого продавца и наоборот, уменьшая риск, если любая из сторон не выполнит свои обязанности.
Спецификации фьючерсного контракта
На биржах США торгуются несколько различных золотых контрактов: один на COMEX и два на eCBOT. Существует контракт на 100 тройских унций, который торгуется на обеих биржах, и мини-контракт (33, 2 тройских унции), торгуемый только на eCBOT.
Серебро также имеет два контракта, торгующих на eCBOT и один на COMEX. «Большой» контракт рассчитан на 5000 унций, который торгуется на обеих биржах, в то время как у eCBOT есть мини на 1000 унций.
Фьючерсы на золото
Золото торгуется в долларах и центах за унцию. Например, когда золото продается по цене 600 долларов за унцию, стоимость контракта составляет 60 000 долларов (600 x 100 унций). Трейдер, торгующий по 600 долларов и продающий по 610 долларов, заработает 1000 долларов (610-600 долларов = 10 долларов прибыли; 10 х 100 унций = 1000 долларов США). И наоборот, трейдер, торгующий по 600 долларов и продающий по 590 долларов, потеряет 1000 долларов.
Минимальное движение цены, или размер тика, составляет 10 центов. Рынок может иметь широкий диапазон, но он должен двигаться с шагом не менее 10 центов.
И eCBOT, и COMEX определяют доставку в хранилища Нью-Йорка. Эти хранилища могут быть изменены обменом. Наиболее активными месяцами (согласно объему и открытым интересам) являются февраль, апрель, июнь, август, октябрь и декабрь.
Для поддержания упорядоченного рынка эти биржи будут устанавливать лимиты позиций. Предел позиции - это максимальное количество контрактов, которое может держать один участник. Существуют разные пределы позиции для хеджеров и спекулянтов.
Фьючерсы на серебро
Серебро продается в долларах и центах за унцию, как золото. Например, если серебро торгуется по 10 долларов за унцию, стоимость «большого» контракта составляет 50 000 долларов (5000 унций x 10 долларов за унцию), а мини-цена составит 10 000 долларов (1000 унций x 10 долларов за унцию).
Размер тика составляет 0, 001 доллара за унцию, что соответствует 5 долларам за крупный контракт и 1 доллару за мини-контракт. Рынок не может торговать с меньшим приращением, но он может торговать большими мультипликаторами, как копейки.
Как и в случае с золотом, требования к доставке для обеих бирж определяют хранилища в районе Нью-Йорка. Наиболее активные месяцы для доставки (в зависимости от объема и открытых интересов) - март, май, июль, сентябрь и декабрь.
Серебро, как и золото, также имеет ограничения по позициям, установленные биржами.
Хеджеры и спекулянты на фьючерсном рынке
Основная функция любого фьючерсного рынка - обеспечить централизованный рынок для тех, кто заинтересован в покупке или продаже физических товаров в будущем. Рынок фьючерсов на металл помогает хеджерам снизить риск, связанный с неблагоприятными колебаниями цен на наличном рынке. Примеры хеджеров включают банковские хранилища, шахты, производителей и ювелиров.
Хеджеры занимают позицию на рынке, противоположную их физической позиции. Из-за ценовой корреляции между фьючерсами и спотовым рынком, выигрыш на одном рынке может компенсировать потери на другом. Например, ювелир, который боится, что они заплатят более высокие цены за золото или серебро, затем купит контракт, чтобы зафиксировать гарантированную цену. Если рыночная цена на золото или серебро поднимется, им придется платить более высокую цену за золото / серебро.
Однако, поскольку ювелир занял длинную позицию на фьючерсных рынках, он мог заработать деньги на фьючерсном контракте, что компенсировало бы увеличение стоимости покупки золота / серебра. Если бы денежная цена на золото или серебро и фьючерсные цены снизились, хеджер потерял бы свои фьючерсные позиции, но заплатил бы меньше, покупая ее золото или серебро на наличном рынке.
В отличие от хеджеров, спекулянты не заинтересованы в доставке, но вместо этого пытаются получить прибыль, принимая рыночный риск. Спекулянты включают индивидуальных инвесторов, хедж-фонды или консультантов по торговле сырьевыми товарами (CTA).
Спекулянты бывают разных форм и размеров и могут быть на рынке в течение разных периодов времени. Те, кто часто выходят на рынок и выходят из него, называются скальперами. Дневной трейдер держит позицию дольше, чем скальпер, но обычно не в одночасье. Позиционный трейдер занимает несколько сессий. Все спекулянты должны знать, что если рынок движется в противоположном направлении, позиция может привести к убыткам.
Суть
Являетесь ли вы хеджером или спекулянтом, важно помнить, что торговля сопряжена с существенным риском и подходит не всем. Хотя те, кто занимается торговлей фьючерсами на золото и серебро, могут получить значительную прибыль, имейте в виду, что торговлю фьючерсами лучше всего оставить трейдерам, обладающим опытом, необходимым для успеха на этих рынках.
